傅峙峰

　　1. 《华尔街日报》报道，中国国务院周三表示，7月23日发生的甬温线特别重大铁路交通事故是一起因列控中心设备存在严重设计缺陷、雷击导致设备故障后应急处置不力等因素造成的责任事故。根据中央政府网发布的公告，铁道部原部长刘志军、原副总工程师张曙光对事故发生负有主要领导责任。

　　点评：“7.23” 甬温线特别重大铁路交通事故调查报告发布，从报告内容来看，当局认为事故主要原因是列控中心设备严重设计缺陷和雷击技术因素，因此高铁建设大方向不会变化。“十二五”期间包括高铁在内的铁路建设规划大局已定，明年规模低于原先预期主要是因为资金压力，该行业的政策面和基本面大致已经明朗化。

　　2. 新浪财经报道，深圳证券业协会日前下发通知，自12月22日起，开展行业佣金自律管理工作，并同时口头要求证券公司营业网点新开客户净费率及存量客户调佣净费率标准均不得低于万分之八。

　　点评：深圳地区行业成本佣金费率为万分之七点六，其实与万分之八差别不大，而且这只是个别地区要求，其他不少地区早在半年前就已有此要求，因此在如此低迷的成交背景下，对券商的实际增收影响微乎其微。况且如果券商不靠佣金费率来竞争吸引客户，可能还会加大其他营销投入。

　　3. 《华尔街日报》报道，有消息人士透露，中国农业银行股份有限公司目前可以实行较低存款准备金率的试点范围已经达到12个省市区。不愿透露姓名消息人士周三向道琼斯通讯社表示，包括新增加的黑龙江、河南、河北、安徽4个省，目前农业银行三农金融事业部改革试点范围已经达到12个省市区，而在这12个省市区试点县的三农金融事业部会执行较低的存款准备金率。

　　点评：农行较低存准率试点范围扩大主要是为了支援三农，这是早已公开的既定政策，属于货币政策结构性松动，但无论是范围、力度还是作用，对整个经济的影响都十分有限。

　　4. 新浪财经报道，中国国资委昨日召开中央企业负责人经营业绩考核工作会议，国资委副主任黄淑和指出，明年上半年经济形势并不乐观，因此央企应当做好3-5年渡难关、过寒冬的应对准备。央企业绩考核以应对危机、保增长为重中之重。

　　点评：明年上半年经济形势不乐观的看法，市场基本有所共识，但国资委要求央企做好3-5年的渡难关过寒冬应对准备，时间之长似乎令人有些意外。不知是国资委未雨绸缪还是有其他原因，总之这意味着中国政府对未来经济增长的谨慎态度。

　　5. 《上海证券报》报道，中国商务部昨天披露的上周重点监测食用农产品价格情况显示，肉类价格稳中略涨，羊肉、牛肉、白条鸡价格分别环比前一周上涨1%、0.5%和0.1%，而猪肉价格与前一周基本持平。在白条鸡价格平稳同时，鸡苗的价格却出现罕见暴跌，近日主流报价仅为0.3-1元/羽。

　　点评：肉类价格稳中略涨有一定节假日因素，从周期来看猪肉价格继续上涨的空间有限。鸡苗价格继续暴跌，这与年中暴涨大相径庭，看来也是逃不开投机因素影响，但鸡的生长周期很短，所以预计对物价总体影响不会很大。

　　6. 《上海证券报》报道，12月28日，海运煤炭网发布最新周报(12月21日至12月27日)显示，环渤海地区港口平仓的发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格报收808元/吨，比上一周期下降了13元/吨。这已经是该指数连续7周下跌，累计降幅达到45元/吨。

　　点评：煤价持续下跌一方面是因为电煤库存充足，另一方面也是发改委宣布12月29日前煤电企业必须签订供煤合同并限价后，市场现货价展开博弈。电企以库存充足进行短期博弈，但不签订合同价，长期来看现货价还是要看煤企脸色，因此预计煤炭价格大跌的可能性很小。

　　7. 《华尔街日报》报道，美国股市周三走低，标准普尔500指数重返去年收盘水平下方，因欧元跌至11个月低位，且投资者对意大利周四的长期国债拍卖忧心忡忡。道琼斯工业股票平均价格指数跌139.94点，至12151.41点，跌幅1.14%。标准普尔500指数跌15.79点，至1249.64点，跌幅1.25%；今年再次整体走低。纳斯达克综合指数跌35.22点，至2589.98点，跌幅1.1%。

　　点评：昨晚大宗商品价格和欧元都明显走弱，显示市场仍在担心欧债问题。虽然意大利债券拍卖成功，但欧洲央行隔夜存款规模连续第二天创历史新高以及银行对欧央行的LTRO需求强烈，这一系列迹象暗示欧洲金融系统仍不稳定。

　　综合评论：

　　沪深股市短线酝酿反弹，主要动力来自于指数和部分品种持续下跌后的技术反弹需求，另一方面也有可能是资金价格大幅上涨后有望回落并刺激市场反弹的预期提前所致，后者在过去一年中有多次验证经验。市场反弹若能持续，估计主要热点还是超跌品种和有催化剂的品种，但预计高度和持续性都不会太乐观，因为市场成交依然低迷，资金面节后短线宽松也难改大势，而且来自于交易的市场结构性风险可能还未释放完毕。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）