图锐：顶住压力后是否就会向新高进军

　　本来已经突破来到所有日均线之上的恒生指数，突然被外围的大幅波动“撞了一下腰”，今天港股走势“一阴跳空破五线”，再次考验年线支撑，形势较为严峻；在这种情况下说，说本来就没有太多基本面“现实数据”支撑的A股不受到影响是不可能的。我们可以看到在分时图上早盘的平静最后演化出了适度的回升，但临近午盘停牌前股指是向下拐的，午后由于沪深港之间的差异被“热衷于做差价”的资金逮住，导致市场出现了一波连续的回调，更是产生了量峰式的跳水，按道理空头再强一点，今天指数的“抗跌性”导致的平静也就可以结束了；但随后大盘又再度出现反弹，尤其是中小板综和创业板指两个小板股指在分时挖坑“假摔”后再度向上冲击创出单日新高，足见多头充分利用八股的力量顶住了外围的压力。

　　至此，创业板通过连续五根阳线的上涨，终于将4月23日“退市新政”引发的跳空长阴完全吞噬，实现了多头的阶段性胜利，告诉我们之前市场有点杯弓蛇影，矫枉过正了，创业板即使考虑退市，也不是这一两年的事情，既然确立中期反弹行情继续，那么小盘股跟上是必须要做的事；另外，中小板综(399101，更能反映中小板全部品种的情况)在上周五强势突破均线密集区域之后，今天继续中阳攀升，意味着前期高点与低点形成的“收敛三角形”形态已经完全被打破，并且是向上突破，这对后市八股继续营造较为活跃的攀升行情具有重要的指向性意义，一般来说突破收敛三角形引发的惯性趋势不会轻易结束，如2009年11月2日的向上突破，2011年9月5日的向下突破，均产生了较大的牛熊波段，更何况这一次还是在均线靠拢纠缠情况下做出的判断。因此我们说尽管主板当前走势较为艰难，但系统性风险仍不可能来临，同时赚钱效应只怕会继续放大，如今天的高价股，政策预喜板块(环保)，以及除权含权个股(尤其是其中刚刚除权时间不长的除权股和近期将股权登记的含权股，如天喻信息、荣之联、中化岩土等)都有争先恐后的抢权填权表现，上周五笔者也在小栏文章中阐述过短线博弈除权含权股的方略，在此不再重复，只是为了凸显当前个股机会导致市场抗压性极强而做出的举例而已。

　　这样一来，今天主板指数是涨是跌本身已经不算很重要了，创业板近3%的涨幅已经告诉我们“站好队就有利可寻”，这是笔者在上周五博文《多头主攻方向悄然转移至此》中就阐述过的核心思想。如此一来就只有沪指依然难以望2478点之项背，成为指数中唯一的“后进生”，按照上周收评的基本思路，在强势市场中，指数往往是“你争我赶”的往上轮动，你带我我带你形成良性循环；而在弱市或者熊市，同样是你争我赶，只不过方向是恰好相反的，在小盘股强势轮动的情况下，已经能够说明当前行情不简单，那是否意味着市场在顶住“外围”的诸多压力后，就会带动沪指也迅速向新高进军呢？笔者认为短期内条件可能还不具备，八二现象仍可能继续维持一段时间。

　　之所以做出这个结论的原因一方面是因为目前八股的强势“意犹未尽”，短期看量价齐升，还未到超买极限或者背离的地步，由于市场资金已经发生转移，游资追逐小盘题材股，机构追逐小盘业绩股，那么在整体资金依然有限的情况下，热点切换速度难以也不应该过快，而应该让现有热点的子弹“再飞一会”；其次沪指之前的“蓝筹切换”虽然在短时间内起到了较好的作用，无奈时机并不算很成熟，这其中外围的动向起到了关键影响——譬如午评笔者提到，美国一直为了刺激经济留了一手“QE3或者OT2”的后手，也正因为考虑到泡沫因素，所以美国一直在当前维持美元的些许强势，使得美原油价格走势较弱，为刺激政策留出舆情空间，受此影响，CRB商品指数在上周五正式跌入熊市，本周一进一步大跌。Bespoke上周五的图表显示，CRB商品指数较2011年的价格高点已经下跌超过20%。在美国留力，欧洲衰退的情况下，强周期板块光靠中国需求引领反弹不太现实，即使是中国特色的煤价今年走势也并没有很强，因此有色和煤炭股持续发动行情是有较大难度的；再加上银行地产受全球指数本身的影响，五朵金花短时间内没有向上启动的能力和条件，再加上上证50指数本身也已经累积了不小的涨幅，恰好需要一个短线调整，诸多“难题”堆积导致上证指数在冲击新高之前恐怕仍需要做出相当的蓄势。本周不会对沪指的预期做出太高要求。

　　好就好在中线行情本身并不需要做太多担心，奥朗德赢得法国总统大选，这是全体法国人民对“华盛顿共识”投出的反对票。过去，我们一直以为华盛顿共识是专门针对发展中国家的压力，但此次欧债危机中，这个华盛顿共识同样针对发达的欧洲国家。美国经济学家约瑟夫·斯蒂格利茨的概括说：“华盛顿共识”根本不是经济学，而是宗教。它教条地主张政府的角色最小化、快速私有化和自由化。更要命的是，“华盛顿共识”把复杂的经济操作变成了“简单的儿童玩具”。比如，政府只要掌握了几个最主要的经济指标――通胀率、货币增长率、利率、财政赤字和贸易赤字，便可做出所有的政策决策。斯蒂格利茨认为：这是严重的误导。我们必须看到：世界之所以必须遵从“华盛顿共识”，其最重要的原因就是：国际评级机构、国际金融巨头，他们都在以“华盛顿共识”的条款作为自己评价优劣的标准。所以我们才会看到，当奥朗德当选，“在危急中反对一味紧缩财政的主张”获得法国人民强烈支持之后，金融市场却因此出现大幅下跌。原因是，评级机构可能会下调法国的主权债务信用评级。法国的前车之鉴，可能会使得中国政策更加意识到此时坚持“暗紧”所带来的危害，加大对流动性的扶持；因此政策红利预期并未消去，同时只要八股维持住目前的活跃度，那么个股构建的平台就会形成未来二股再度“补涨”的动力。笔者再次强调：看主板指数回调，走弱与看个股继续活跃并不矛盾，这是当前分化市场的本质。策略上把握住弃大从小的原则，本周即使上证指数没有能够创出新高，哪怕收出阴线，只要不是大阴就并不值得可怕，因为现在正是抛开指数做个股的最好时间。