傅峙峰

　　1. 中国政府网报道， 7月9日上午和10日上午，中国国务院总理温家宝先后主持召开两次经济形势座谈会，听取专家和企业负责人的意见和建议。温家宝说，稳增长不仅是当务之急，而且是一项长期的艰巨任务。稳增长的政策措施包括促进消费、出口多元化等，但当前重要的是促进投资的合理增长。温家宝还表示，鼓励和引导民间投资健康发展的“新36条”相关实施细则已全部出台，要抓好落实，尤其要在铁路、市政、能源、电信、卫生、教育等领域抓紧做几件看得见、鼓舞人心的实事，以提振投资者信心。

　　点评：温家宝总理的此番讲话体现出了中国政府对稳增长的迫切之心，促进投资的合理增长可能意味着增加投资将是下一阶段的政策重点。但如果未来投资主要依靠民间资本，只做出几件鼓舞人心的实事可能还不够，关键要让民营资本看到清晰的盈利模式和有吸引力的投资收益率。此次讲话未有更多实质性措施，市场或继续观望经济数据的变化。

　　2. 中国海关总署数据显示，6月份当月，中国进出口总值3286.9亿美元，同比增长9%。其中出口1802.1亿美元，增长11.3%；进口1484.8亿美元，增长6.3%；贸易顺差317.3亿美元，扩大42.9%。

　　点评：从数据看，似乎出口形势已经趋于稳定，但欧美经济暂时看不到更明确的起色现象，因此外需会否持续回暖还需观察。进口增速较5月份回落，有一部分价格因素影响，同时也显示内需没有明显改善。进出口暂时出现强弱分化也使得6月份贸易顺差录得大幅增长，这可能减少了一些降准的紧迫性。

　　3. 中国央行公告，央行昨日在公开市场开展了500亿元7天期逆回购，中标利率 3.30%。

　　点评：本周二有千亿元逆回购到期，而SHIBOR还没回到反弹前低位，因此央行为保证资金面平稳仍需投放资金。昨日1月期SHIBOR回落幅度明显，隔夜、7天和14天微幅回落，银行间资金面继续趋松。

　　4. 中国国家发改委公告，7月11日起将汽柴油价每吨分别下调420元和400元，90号汽油和0号柴油每升分别下降0.31元和0.34元。

　　点评：此次汽柴油价格下调幅度符合市场预期，利好交运物流等行业，但由于降幅没有超预期，市场对油价下调预期又比较充分，因此在市场表现上或不会有明显反应。

　　5. 中国商务部数据显示，上周（7月2日至8日）商务部重点监测的食用农产品价格止跌回升，其中蔬菜价格止跌回升，花生油价格延续涨势，猪肉价格比前一周上涨0口2％。主要生产资料中，能源、农资、矿产品、钢材、轻工原料、建材价格下跌，化工产品价格持平，有色金属、橡胶价格上涨。

　　点评：蔬菜价格止跌回升主要是因为全国大部分地区多雨气候。猪肉价格已经有见底迹象，估计还不会很快重回上升周期，但这是未来需要密切关注的通胀风险。生产资料价格因需求不振继续走低。总体来看7月份CPI仍然没有什么压力。

　　6. 罗莱家纺发布业绩预告修正预告，预计2012年1~6月份归属于上市公司股东净利润11,370万元~16,243万元，同比下降0%~30%。

　　点评：罗莱家纺向下修正上半年业绩预告，理由归在收入增长低于预期、费用增速高企和政府补贴减少。按照罗莱家纺上半年的业绩，目前估值可能难以支撑，而向下修正业绩预告将继续令市场失望。

　　7. 《华尔街日报》报道，美国股市周二收盘下挫，市场对科技和工业股感到担忧，且美国铝业(Alcoa)周一发布的财报令人失望。道琼斯工业股票平均价格指数跌83.17点，至12653.12点，跌幅0.7%。标准普尔500指数跌10.99点，至1341.47点，跌幅0.8%。纳斯达克综合指数跌幅较大，受一系列微晶生产商公布的低迷业绩预期拖累。纳指跌29.44点，至2902.33点，跌幅1%。

　　点评：昨晚欧洲股市收涨，因欧元区达成对西班牙的救助计划，美股进入财报披露阶段也受到了业绩担忧的影响，这会成为美股短期压力的来源。

　　综合评论：

　　中国石油等权重股昨天午后反弹未能给大盘带来反弹动力，在上证综指接近前期低点时，权重股企稳或能稳定指数，但市场盘面难有起色。业绩地雷此起彼伏，行业板块间估值轮番下行，市场整体风险依然存在。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）