傅峙峰

　　1. 新华网报道，中共中央政治局委员、国务院副总理王岐山20日出席省部级领导干部“金融监管和风险防范”研讨班座谈会。王岐山指出，金融系统要认真贯彻落实中央的决策部署，坚定信心，立足当前，着眼长远，实施好稳健的货币政策，适当加大预调微调力度，提高针对性、前瞻性和有效性。进一步优化信贷结构，确保重点项目建设资金供给，加大对“三农”、小微企业的支持力度，满足有市场、有效益进出口企业的信贷需求。

　　点评：王岐山此次讲话的政策基调基本没有新的内容，中国政府未来在货币政策上加大预调微调力度已是大势所趋，降息、降准和有针对性的加大信贷投放是必须的。王岐山表示底线是不发生系统性和区域性的金融风险，这意味着目前金融风险开始暴露的行业领域和地区未来或能获得更大的金融支持力度。

　　2. 中国政府网消息，中国国务院发布《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》。《规划》明确了七大战略性新兴产业的发展目标、重大行动和重大政策，提出了二十项重大工程，并要求在财税金融、技术人才、市场环境和重点领域关键环节改革等方面给予支持。

　　点评：市场期待已久的《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》终于发布，七大战略性新兴产业的重点发展领域和重大政策等内容细化，为中国经济未来的发展指出了路径，也为资本市场长期投资指出了潜在方向。虽然七大战略性新兴产业在政策形成之初被当做概念股充分炒作过，但既然是确定的发展方向，中长期关注是必须的。

　　3. 《中国证券报》报道，中国证监会有关部门负责人在20日举行的新闻通气会上表示，证监会将进一步降低交易手续费，整体降幅约为20%，具体的实施方案正在研究制定之中，预计在9月1日前推出。

　　点评：证监会将降低交易手续费，政策方向是值得肯定的，但幅度看似较大，交易费在成本中的比重很小，因此对市场的积极影响有限。市场或许更期盼印花税率的降低，但这还需要证监会会同财政部商议，不会如此顺利快速的出台。

　　4. 《上海证券报》报道，记者从日前召开的全国测绘地理信息局长座谈会上获悉，《国务院关于促进地理信息产业发展的意见》即将出台，地理信息产业明确纳入战略性新兴产业范畴，由此上升为国家战略。国家测绘地理信息局表示，“十二五”期间，地理信息产业将保持总产值25%以上的年平均增长率，到2020年形成万亿元的年产值。这也就意味着地理信息产业市场规模将在10年间实现10倍的增长。

　　点评：到2020年中国地理信息产业规模10年增10倍，这一增速是相当快的，而且由于该行业还处于起步阶段，中早期的发展速度可能较为迅猛，行业中各产业链上都有爆发机会。卫星定位、地图测绘和行业应用等领域都有较大的发展空间。

　　5. 中新网报道，7月21日午后至22日凌晨，北京市遭遇61年来最强暴雨，强降雨持续近16小时。北京市水务局于22日召开汛情通报会称，特大暴雨已致北京约190万人受灾，初步统计造成经济损失近百亿元。

　　点评：北京此次遭遇特大暴雨灾害损失严重，有社会公众对北京排水能力提出质疑。据新华网一篇报道称，据了解，目前北京仅有天安门广场和奥林匹克公共区的排水管线达到5年一遇，即满足每小时56毫米的降雨量；中心城区普遍为1年一遇，个别区域按照3年一遇的标准建设。可见北京排水能力确实不足。这可能引发市场对排水工程相关题材的炒作，泵业股和管业股短期交易性机会可留意。

　　6. 招商银行公告称，公司董事会决定将A股和H股配股方案相关决议的有效期自届满之日起延长12个月。

　　点评：招商银行配股方案延长12个月，主要原因应该是银行股表现不佳市况低迷。招商银行如果不进行此次融资，其核心资本充足率低于监管线，因此估计招商银行可能尽快通过其他方式融资，或在市场有好转迹象后迅速重启配股方案。

　　7. 《华尔街日报》报道，美国股市周五出现四个交易日内首次下跌，受西班牙债务担忧影响，金融股拖累道指两周来首次出现三位数跌幅。道琼斯工业股票平均价格指数收盘跌120.79点，至12822.57点，跌幅0.9%；标准普尔500指数跌13.85点，至1362.66点，跌幅1%。纳斯达克综合指数跌40.60点，至2925.30点，跌幅1.4%。

　　点评：巴伦西亚地方政府周五向西班牙政府申请救助，另据当地报道称还有多个地方政府拟申请救助，这导致西班牙国债收益率飙升，欧洲股市大幅下跌，西班牙股指跌幅接近6%，欧洲斯托克600指数跌1.41%。因为西班牙财政危机担忧迅速上升，市场关注点重新回到欧债危机上，市场避险情绪也显著上升。

　　综合评论：

　　A股上周反弹遭遇量能瓶颈后无奈回落。周末并无宏观利好政策出台，市场期待的降准未能兑现，而经济基本面和中报业绩压力仍在，市场可能延续弱势。行业规划出台和预期或带动相关行业板块活跃，区域概念和事件主题也可能是资金的关注点。西班牙债务危机再度提升金融市场风险，虽然短期内可能对A股影响有限，但其后续发展及可能产生的负面影响需要留意。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）