傅峙峰

　　1. 新华网报道，中国国务院总理温家宝来到广东省广州、佛山、东莞等地，就当前经济走势特别是稳定外需、加快外贸转型升级进行调研。温家宝说，从新出口订单指数等先行指标看，下一阶段出口仍将面临较多困难和不确定性，对此要高度重视。温家宝提出，三季度是实现全年出口增长目标的关键时期，要有针对性地采取措施：一要继续落实和完善稳定出口政策。二要加快转变外贸发展方式。三要积极扩大进口，重点增加进口先进技术设备、关键零部件以及与人民群众密切相关的生活用品。四要妥善应对贸易摩擦，降低贸易摩擦的风险和影响。五要着力提高利用外资水平。

　　点评：温家宝此次广东调研继续强调出口形势的严峻，在提出的具体措施上并无新意，且中国要改变外贸发展方式不在一朝一夕，外部需求萎缩是中国难以改变的，因此预计下半年出口形势仍不容乐观。

　　2. 新华网报道，记者从中国证券金融公司有关负责人获悉，转融通业务试点即将正式启动。中国证券金融公司将于近日内先行启动转融资试点，转融券试点尚需进一步进行技术系统与业务组织方面的准备，条件成熟时再择机推出。

　　点评：转融通业务即将启动，融资业务或率先推开，这看似有维稳之意，但最终还是市场需求决定。在目前市况下，融券盈利的概率相对较高，所以转融通目前启动很难扭转局势。首批试点的券商将受益转融通业务启动。

　　3. 《每日经济新闻》报道，广东证监局下发通知称，对辖区证券经营机构收取相关交易费用的情况进行深入调研、分析后，编发《机构监管动态》，明确要求辖区证券经营机构遵守与客户之间的约定，调整过户费和经手费、规范证券交易佣金收取行为、做好信息公示工作，切实保护投资者合法权益。

　　点评：交易费用的下调对中国股市积极影响有限，若督促券商下调费用让利投资者，料不会改善市场环境，但券商盈利空间将被小幅压缩。

　　4. 中国石化发布2012年中报，公司上半年实现收入1.35万亿元，同比增长9.3%；净利润236.97亿元，同比下滑41.1%；每股收益0.273元。

　　点评：中国石化上半年盈利表现不佳，炼油业务进一步亏损，化工业务也因需求萎缩转亏。中国石化的估值优势正被盈利下滑弱化。

　　5. 闽灿坤B公告，公司拟以现有总股本11.12亿股为基数，按6:1的比例对实施缩股方案股权登记日登记在册的全体股东进行缩股。

　　点评：闽灿坤B缩股保股价可暂时避免退市风险，但换来的将是成交量的萎缩，如果公司基本面和B股市场困境得不到改善，成交量不达标也是未来需要警惕的退市风险。

　　6. 《华尔街日报》报道，美国股市周五收盘走高。道琼斯工业股票平均价格指数的上涨点数在三周来首次达到三位数，主要是因为市场预计美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)准备采取措施提振经济。道指涨100.51点，至13157.97点，涨幅0.8%，为本周首次告涨。标准普尔500指数涨9.05点，至1411.13点，涨幅0.7%。纳斯达克综合指数涨16.39点，至3069.79点，涨幅0.5%。

　　点评：贝南克的态度令市场捉摸不定，但市场选择倾向于美联储会实施新的量化宽松政策。欧洲方面的进展也是扑朔迷离,欧洲央行购债计划设定收益率区间目标的说法再次出现。欧美股市短期振荡加剧，但在各货币当局政策明朗前，市场整体或保持高位。宽松预期下有色金属上周五表现抢眼，或给A股市场中的有色股带来活跃机会。

　　综合评论：

　　近期中国股市表现低迷，这种情况不仅体现在指数走势上，同样体现在成交量和盘面上，甚至是影响股市的基本面、消息面和政策面都没有看点可言。存在资金在市场中寻找各种题材活跃，难以改变大局。深证成指没有止跌迹象，权重股和中小盘股转弱，上证综指还将在一个市场整体疲弱的趋势中挣扎。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）