傅峙峰

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　　. 证券时报网报道，中国人民银行行长周小川8日下午出席了十八大中央金融代表团讨论会，他在接受媒体采访时表示，明年政策会保持一定的延续性，同时仍要保持足够的灵活性和针对性，在观察的基础上留有调整的余地。

　　点评：从中共十八大到中国政府换届，还需要一段时间，期间各项政策预计将以平稳为主，货币政策也将如此。现在中国经济有企稳迹象，通胀又保持在一个相对较低的稳定水平，所以也不会给货币政策带来太大压力。

　　2. 中国央行公告，央行昨日开展了650亿元7天期逆回购和800亿元14天期逆回购，中标利率分别为3.35%和3.45%。

　　点评：算上到期逆回购，本周央行在公开市场净回笼了1010亿元，这基本符合市场预期。自10月底月末效应以后，银行间资金面就已经明显宽松，因此央行并不需要加大逆回购操作，周二放量也只是对冲作用，周四规模就已缩小。

　　3. 财经网报道，股市近期徘徊于2050点至2120点区间，多家基金研究机构仓位测算分析师透露称，近期公募基金出现较为极端的减仓行为，股、混型开放式基金减仓幅度甚至超过3%，前十大基金公司无一加仓。

　　点评：这则消息在昨日多少对市场情绪有一定触动，毕竟之前维稳传闻说监管层不允许机构净卖出，但就公募仓位变化而言，似乎将该传闻直接击破。所谓的维稳在市场直接交易的层面或许并不存在，出于对维稳因素消逝和年末资金面趋紧等风险，公募在仓位不高的情况下还主动减仓，凸显了防守意味。

　　4. 《上海证券报》报道，继前天辽宁、安徽等地的硝酸厂家相继宣布上调出厂价后，昨日，山东、浙江等地厂家也相继宣布上调价格。数据显示，各地硝酸市场出厂价格本周再度上调30至50元/吨，这是11月以来，国内硝酸企业的第二次大范围提价动作。

　　点评：硝酸近期涨价反映了早前企业停产改善市场供求关系的效果显现，而部分企业还将安排停产检修，因此上调后的硝酸价格有望维持目前水平，这对硝酸生产企业的盈利有积极影响。

　　5. 《上海证券报》报道，11月初，华东地区水泥价格继续走高。前期涨幅明显的江苏、浙江、安徽继续上调水泥价格20-30元每吨。这主要是由于在建工程的加快建设和民用市场的持续好转，有效刺激了水泥需求，加之主要企业限产保价执行力度较好，持续推升了水泥价格的反弹。目前三地主要企业水泥和熟料库存持续下降，安徽龙头企业发货依旧紧俏。

　　点评：华东地区水泥价格在全国继续保持上升势头，需求好转加企业联手保价仍是涨价的主要推动力。目前各地水泥价格表现不一，华东地区是趋势比较清晰市场，华东地区的水泥股股价有望表现强于其他地区的水泥股。

　　6. 《证券时报》报道，11月8日商务部公布相关高性能不锈钢无缝钢管反倾销案终裁结果，决定自11月9日起，对原产于欧盟和日本的进口上述产品征收9.2%至14.4%的反倾销税，实施期限为5年。

　　点评：中国对日欧无缝钢管实施为期5年的反倾销税征收，中国无缝钢管生产企业将因此长期受益，但鉴于短期内钢铁行业景气度低迷，供求矛盾突出，所以短期影响将有限。

　　7. 《华尔街日报》报道，美国股市周四收盘走低，道指跌至三个多月低点，因围绕美国政界人士能否达成预算协议的担忧挥之不去，抵消了稳固的就业及出口数据对股市的提振作用。道琼斯工业股票平均价格指数跌121.41点，至7月25日以来最低收盘点位12811.32点，跌幅0.9%。标准普尔500指数跌17.02点，至1377.51点，跌幅1.2%，10个分类指数均下跌。纳斯达克综合指数跌41.71点，至2895.58点，跌幅1.4%。

　　点评：美国股市刚把注意力转向财政悬崖，在该问题出现曙光前，市场可能整体维持相对弱势。中国股市与美股的关联性并不强，但要注意美股短期大跌或多或少会影响中国市场，偶尔的情绪冲击和大宗商品价格还是会有传导作用。

　　综合评论：

　　十八大前的维稳行情疑似告一段落，A股市场在内外困境夹击中昨日大跌，短期对市场人气的挫伤会比较严重。10月份经济数据即将公布，市场注意力或转移至此，数据料继续印证中国经济企稳，但市场对整个四季度的经济形势预期充分，所以除非数据大超预期，否则难以给市场带来太强劲的刺激。预计短期市场将继续维持弱势，上证综指或向下寻求技术支撑。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）