傅峙峰

　　1. 中新网报道，广东省物价局3日发布消息称，经广泛征求意见，该局于近日正式出台了《管道燃气价格的管理办法(试行)》(以下简称管理办法)，将对管道燃气价格进行动态管理。管理办法指出，门站销售价格实行动态管理，当气源价格波动超过8%且距离上次调价时间达到或超过6个月时，由省价格主管部门根据有关规定制定和调整。

　　点评：继北京上调天然气价格之后，广东将对管道燃气价格实施动态管理，供气价改出现逐步推进迹象。目前天然气价格上涨压力主要来自于成本推动，价格上调或动态管理改革对相关供气企业影响积极。

　　2. 路透报道，业内人士周一透露，中国人民银行公开市场一级交易商昨日仍可同时上报正/逆回购需求，其中逆回购期限依旧为7天、14天和28天期三个品种，正回购期限为28天和91天。

　　点评：在央行灵活的公开市场操作影响下，11月底资金面表现平稳，这将进一步巩固逆回购操作的重要性。预计央行本周将继续适度开展逆回购操作，以目前的SHIBOR走势看，资金回笼和投放压力均不大，央行或继续小幅净回笼资金。

　　3. 证券时报网援引携程旅行网消息，12月国内航线的燃油附加费将下调，各航段的下调幅度均为10元人民币。其中，800公里(含)以下航段燃油附加费下调至70元；800公里以上航段，下调为130元。另据《第一财经日报》报道，记者昨天从航空公司获悉，相关航企已收到民航局通知，自12月1日零时起，国产航空煤油的综合采购成本价将从11月份的7765元/吨下调至7436元/吨，下调幅度329元/吨。

　　点评：国产航空煤油下调将减少航空公司部分成本，而燃油附加费同步下调，对航空公司整体影响不大。目前航空业依然需求低迷，景气度改善短期难以实现，航空股估值已近底部，但仍需期盼业绩因需求回暖而提升。

　　4. 新华网报道，12月3日国家发改委能源局正式发布《天然气发展“十二五”规划》，明确了“十二五”期间，天然气发展的六大重点任务。其中，在非常规天然气发展中，页岩气将初步实现规模化商业性生产。

　　点评：该规划主要看点有三个，分别是推动页岩气产业的发展、完善天然气价格形成机制和积极推动天然气基础设施建设。这些措施将帮助页岩气上下游行业企业、天然气销售企业和管道等天然气基建企业在“十二五”期间获得长足发展。

　　5. 证券时报网报道，五粮液的经销商银基集团3日公告，公司中期业绩亏损1.77亿港元。银基集团的公告表明，该公司业绩逆转，是由于酒业市场环境欠佳及前期经销商普遍看好高端白酒销售，库存较多，尚未消化引致产品销售相应下跌。同时，白酒销售业务，受到经济增速放缓、严格限制“三公消费”、酒驾入刑的影响，高端白酒消费者消费意愿有所下降，白酒生产和消费幅度同比下降10%。

　　点评：市场对白酒股近期的大跌主要着眼于事件性因素，但银基集团业绩表现已经反映出白酒行业需求萎缩销售乏力的状况。白酒行业自景气度高峰过后，股价回落始成趋势，目前只是估值下行推动阶段，预计未来还可能面临业绩下行压力。无论从趋势还是基本面判断，白酒股现在风险仍未释放殆尽。

　　6. 新华社报道，据中国商务部3日发布的商务预报监测，上周（11月26日至12月2日）全国36个大中城市食用农产品价格继续上涨，其中18种蔬菜平均批发价格比前一周上涨5.8%；上周猪肉批发价格比前一周上涨0.9%；主要生产资料中，上周橡胶、矿产品、建材、钢材、轻工原料价格比前一周下降，化工产品、农资价格持平，能源、有色金属价格小幅上涨。

　　点评：猪肉价格连续三周上涨，蔬菜价格续升，11月份和12月份CPI料较10月份持续回升，但幅度可能不大。生产资料价格各有涨跌，企业去库存告一段落后PPI或企稳，升幅预计还会小于CPI。

　　7. 《华尔街日报》报道，美国股市收盘走低，标准普尔500指数结束了三个交易日的涨势，受材料类和工业类股拖累；低迷的美国制造业数据令投资者感到意外。道琼斯工业股票平均价格指数跌59.98点，至12965.60点，跌幅0.5%。标准普尔500指数跌6.72点，至1409.46点，跌幅0.5%。纳斯达克综合指数跌8.04点，至3002.20点，跌幅0.3%。

　　点评：11月份ISM制造业PMI表现不佳，不但较10月份的51.7大幅回落至49.5，还显著低于市场预期。财政悬崖谈判暂无进展，美股失去上涨动力，该PMI则成了市场下跌的催化剂。道指存在短线调整压力，昨日的下跌或触发一波短暂的调整。

　　综合评论：

　　昨日中国股市的下跌，沪深股指日K线将上周五反弹尽皆抹去，凸显市场下行压力依旧，而短线技术反弹动力不强。场内资金有朝地产股上下游板块转移的迹象，但考虑到楼市回升力度有限，预计相关板块难有很大的上涨空间。因此总体来看，A股市场可能延续弱势，中小盘股仍是下跌风险重点所在。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）