傅峙峰

　　沪

　　深股市今天大幅收涨。上证综指上午升势稳健，早盘即录得2%以上的涨幅，午后涨势有所放缓，收盘时年K线顺利收红。

　　截至收盘，上证综指报2213.61点，上涨2.53%，沪市成交1149亿元；深证成指报8891.57点，上涨3.01%，深市成交1059亿元。

　　盘面分析：

　　地产股今天率先启动强势上涨。中航地产、顺发恒业、上实发展、三湘股份和中房股份等涨停，万科A上涨5.97%，金地集团上涨5.61%。

　　水泥板块涨幅仅次于地产。西水股份和秦岭水泥涨停，巢东股份上涨6.05%，天山股份上涨4.05%，尖峰集团上涨3.56%。

　　建筑建材板块表现突出。北新建材上涨8.30%，江河幕墙上涨8.14%，海螺型材上涨6.52%，棕榈园林上涨5.55%。

　　金融板块中银行股涨幅领先，兴业银行上涨5.89%，民生银行上涨4.73%，华夏银行和招商银行涨幅超过4%。

　　煤炭股越有八成个股涨幅大于2%，山煤国际上涨7.42%，云煤能源和冀中能源涨幅大于5%，潞安环能和西山煤电等上涨超过3%。

　　综合分析：

　　中国股市今天开盘时并未体现出积极的上涨欲望，但随后地产股率先启动，带动金融、建筑等周期股接连上涨，让市场重新回到了投资拉动和估值修复的逻辑中。

　　地产股率先启动并非没有来由，今天有两则相关消息引发市场关注。一则是《南方都市报》报道的由发改委主导的《促进城镇化健康发展规划(2011-2020年)》称“城镇化将在未来十年拉动40万亿投资”，另一则是中国住建部25日表示，明年将继续严格实施差别化住房信贷、税收政策和限购措施，坚决抑制投机投资性住房需求，支持合理自住和改善性需求。

　　新型城镇化是市场一直关注的焦点，此前只有大致概念，而最近其路径和规模渐渐清晰。上述规划所提的“40万亿投资”虽然只是预测，但对当前的市场来说非常受用。这主要是因为，此轮反弹是由经济企稳引发，而核心是投资拉动经济和城镇化预期，“40万亿投资”给了一个市场短期无法证伪但完全值得期待的前景。

　　另一则消息在乐观预期下被解读得更加积极。明年房地产调控将继续实施之前的政策措施，这不会给市场更多负面压力，因为目前楼市正处于缓慢回暖阶段，说明政策的延续至少对楼市不会有负面影响。而住建部肯定了自住需求和改善性需求，给市场带来了新的兴奋点。若要支持“改善性需求”，或许能憧憬一下楼市政策上的微调。

　　消息面引发的对楼市和投资的期盼，让市场重新回到了老思路上。作为普通人，或许强烈希望中国经济转型和改革，但作为中国股市参与者，也许本能和潜意识地渴望地产和投资拉动经济。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）