傅峙峰

　　1. 新华网报道，中国国家能源局发布的数据显示，1至2月，全国全社会用电量累计7892亿千瓦时，同比增长5.5%。

　　点评：前两个月用电增速放缓，再度印证中国1、2月份的经济复苏力度较弱。虽然用电量增速数据不佳，但市场不必过担忧，弱复苏预期已经得到较充分修正。对电力行业而言，目前煤炭价格下跌减轻了行业成本压力，同时需求还未迎来有力拉动，因此对煤炭成本更为敏感的公司更值得关注。

　　2. 中国央行昨日在公开市场开展了180亿元28天期正回购操作，中标利率2.75%。

　　点评：本周央行通过两期正回购操作净回笼440亿元资金，目前银行间资金面依旧较平稳宽松，央行的净回笼操作并不算紧缩。央行明确货币政策基调为中性，因此只要资金面宽松，净回笼资金的操作预计将继续。

　　3. 中国证券网报道，现任住建部部长姜伟新昨日中午在接受记者采访时强调，“国五条”一定要严格执行。他说：“执行过程中如果有什么问题再改，但一定要严格执行。”他同时称，房价今年一定会往下走。

　　点评：姜伟新明确表示今年房价一定会往下走，这可能是出于其所承担的较大压力，至于市场表现如何还有待进一步观察。至少在二套房交易所得税政策收紧后，市场对一手房所受影响预期存在差异。除非像深圳那样以行政手段强行限制涨价，才可能大概率的控制住房价数字。不过深圳调控和姜伟新的言论有助抑制房价上涨预期。此外，“国五条”政策的执行看来只会矫枉，不太可能从松，所以地产股下行风险可能会更大。

　　4. 《中国证券报》报道，记者从市场机构处获悉，近期电力企业煤炭库存下降明显，采购积极性开始回升。业内人士认为，动力煤下游市场需求开始好转，国内动力煤价格正逐渐企稳。

　　点评：目前电力企业煤炭库存下降明显，而秦皇岛煤炭库存增加，导致煤炭价格持续下跌，如今电厂在煤价低位时补库存，有利于煤价企稳，同时对电厂而言也是有效降低成本的时机。

　　5. 中国证券投资者保护基金披露，上周证券市场交易结算资金银证转账净流入268亿元。数据显示，上周证券市场交易结算资金银证转账增加额为1929亿元，减少额为1661亿元，两者相抵净流入268亿元。从最近四周情况来看，银证转账依次为净流出234亿元、净流入648亿元、净流入174亿元、净流入268亿元。

　　点评：近三周银证转账资金持续净流入，可能意味着随着股市下跌，有资金愿意进场伺机抄底。近期市场成交不断萎缩，场内观望情绪浓厚，预计新进资金暂时还不会积极介入，在经济复苏进一步回暖迹象出现后才可能积极买入。

　　6. 上海家化发布2012年年度报告。公司2012年度实现营业收入45.04亿元，同比增长25.93%；归属于上市公司股东的净利润6.15亿元，同比增长70.14%；基本每股收益1.41元。公司拟定2012年度利润分配预案为：向全体股东每10股派发7元现金红利(含税)；每10股送5股红股(含税)。

　　点评：上海家化去年盈利增长强劲，主业盈利和投资收益都表现突出，公司从产品研发到品牌树立市场推广以及渠道的铺设都有积极进展。上海家化盈利高增长势头有望延续，目前较高的估值水平有盈利增长支撑。

　　7. 《华尔街日报》报道，美国股市周四收盘走高，标准普尔500指数逼近历史收盘高位，因天然气价格的上升提振资源类股，且上周首次申请失业救济人数意外减少。标准普尔500指数涨8.71点，至1563.23点，涨幅0.6%，非常接近2007年10月触及的历史高位1565.15点。道琼斯工业股票平均价格指数涨83.86点，至14539.14点，涨幅0.6%。该指数已经连续10个交易日上涨，为1996年11月以来最长的连涨。纳斯达克综合指数涨13.81点，至3258.93点，涨幅0.4%。

　　点评：道指已经走出十连阳。昨晚主要上涨动力来自于超预期的就业数据，就业市场改善进一步加强了市场对美国经济复苏的预期，使得美股即使有短线整理要求也继续上涨。

　　综合评论：

　　中国股市近期逐渐失去了基本面和流动性支撑，继续表现较弱是大概率事件，但短期可能酝酿超跌反弹，只是反弹空间不宜寄望过高。两会行将结束，在新一届政府上台后，会否有对经济和政策更详细明确的阐述值得关注，而借两会主题炒作的一些概念股或沉寂。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）