大势猜想：企稳迹象暂不明朗

　　实现概率：75%

　　具体理由：周二大盘不仅没有延续周一弱反弹之势，反而再次出现了跳水杀跌。午后市场扩大跌幅创出三个月新低，随后券商板块拉升，无奈人气萎靡，未能带动大盘企稳，市场仅银行、白酒、猪肉较为抗跌。更需警惕的是，在今日跳水调整中盘面呈现了三大凶相：

　　第一大凶相是，两市买盘基本消失，而卖盘却持续涌现，这直接导致的就是个股重心不断下移，不少板块个股更是跳水杀跌不断。其中涨幅巨大的次新股开板便一字跌停，不仅挫伤了市场人气，更是导致了股价仍虚高类品种加速下行。

　　其次，外围市场风声鹤唳，美股、原油大涨后隔夜再次大跌，且金融大鳄索罗斯为首的空头虎视眈眈，严重影响了市场做多情绪；再加上两融余额连续十六个交易日下降，刷新了历史纪录，说明其对后市行情难乐观，大盘反弹缺少了根基。

　　最后，两市量能大幅萎缩热点全无，地量见地价概率越来越高。周二两市涨停的个股仅为8只，而所有板块更是全线下跌，同时杀跌个股却依旧凶猛，充分说明市场悲观情绪在蔓延，目前2850点一带已跌破，并顺带刺破了2800点一线，市场恐慌情绪严重。

　　整体来看，目前市场成交量萎缩明显，企稳迹象暂不明朗，就投资者而言，依然轻仓谨慎抄底补仓，应做好高抛低吸。

　　应对策略：对于投资者而言，宜维持低仓位操作，以高抛低吸操作热点板块为主。机会上可适当把握虚拟现实、供给侧改革受益如煤炭钢铁、年报预喜及高送转等板块。

　　资金猜想：四季度豪赚347亿 国家队基金年末急降仓位

　　实现概率：85%

　　原因描述：2015年四季报新鲜出炉，时隔三个月之后，广大投资者们又得以一睹5只400亿规模的国家队基金持股"真容"。记者注意到，在权益类基金大获丰收的2015年，当年7月成立的国家队基金也取得了不俗的表现。

　　先来看国家队基金2015年四季度的"成绩单"。在四季度的一轮强劲反弹中，5只国家队基金依然坚守稳健投资路线，期间均获得较为可观的收益。

　　在四季度净值增长最高的为易方达瑞惠，报告期内净值涨幅为18.27%，比同期业绩比较基准收益率9.21%高出9个百分点。南方消费活力、华夏新经济与嘉实新机遇报告期内涨幅相当，分别为15.78%、15.55%和15.04%。招商丰庆也取得了7.66%的净值增长率。考虑到5只基金各自400亿元的规模，对应资产的增长就有30亿到73亿元左右。另据基金资产总值变化，四季度5只基金总资产合计增长了347.39亿元，在以稳健为主的前提之下已相当可观。

　　值得注意的是，与三季度末相比，有3只国家队基金都在四季度末降低了股票仓位。比如一向激进的易方达瑞惠，股票持仓占比从三季度末的91.85%降低到四季度末的57.08%，南方消费活力和招商丰庆则分别从87.73%和61.75%降到了41.56%和37.58%。

　　华夏新经济与嘉实新机遇则略为调高了仓位，这两只基金分别从三季度末75.15%和59.08%的股票持仓，增加到四季度末的78.00%和64.25%。

　　2015年四季度以中小创为主要趋势的一轮行情下，又正值年末各大基金业绩冲刺的重要关头，大部分基金都选择了较为激进的投资策略。梳理四季报数据发现，截至2015年12月31日，1300余只主动权益类基金中有600只股票仓位都在80%以上。而这5只国家队基金却没有追随这一"主流"，因而在2016年初令人措手不及的下跌中也没有过于被动。

　　应对策略：国家队基金年末急降仓位，应该说在一定程度上与国家对稳定市场的职能是相左的，不过从目前来看且策略是正确的，投资者可密切关注国家队基金的动向。

　　热点猜想：国企改革正在进入全面加速期

　　实现概率：75%

　　原因描述：25日晚间，中材集团、中国建材集团旗下多家上市公司发布公告，表示两集团正在筹划战略重组事宜。近期召开的各省两会纷纷把国企改革做为今年工作重点，央企和地方国资委负责人会议也明确提出，今年将加快推进股权多元化改革。

　　诸多迹象显示，以重组、混改、资产证券化为亮点的国企改革正在进入全面加速期。机构认为，国企改革的两大关键瓶颈——股权多元化的激励机制及淘汰落后产能，有望在3月全国两会前后迎来超预期催化。尤其对于建材等产能过剩行业，大量僵尸企业占用社会资源，中央坚定推进供给侧改革，势必涉及国企资源整合。

　　应对策略：相关概念股如中材节能、中材国际、天山股份、宁夏建材、祁连山、方兴科技、中材科技、国统股份、瑞泰科技、启源装备、新兴铸管、中粮生化等可适当关注。