大势猜想：交投清淡 静待大盘选择方向

　　实现概率：75%

　　具体理由：早盘两市小幅低开后快速冲高，随即震荡回落，午后三大股指呈现小幅探底回升的走势。所谓的不怕暴跌就怕缩量，这往往意味着市场交投的清淡。大盘本周的行情就是这样，若今日以这样量能收盘的话，那权重的成交量均在1500亿水平之下，这是近一年多来未曾出现的，市场无疑已呈现出弱势的鸡肋行情。

　　而导致市场鸡肋行情、积弱难返的的因素有主要有四大方面：首先，监管趋严，接连对楼市、互联网金融、私募投资基金、期货市场收紧，导致投资市场骤然降温；其次，媒体重新聚焦股票发行的注册制，注册制改革关注度重新上升，市场顾虑再起；再次，一季度回暖经济主要是信贷快速扩张和房地产飙涨，短暂经济回暖后，经济重新陷入低迷顾虑将重起；最后，五一小长假、隔夜美股大跌、两融余额连降，让市场资金无心恋战出局避险等。

　　无量行情就如一潭死水，这在本周可谓淋漓尽致的得到体现。不过无量虽然说明多方人气不足，但另一方面也意味着空头力量也不强，市场弱结构性分化成主基调。

　　根据历年五一前后的市场表现以及驱动规律来看，一般而言、五一前后市场的表现是前期市场节奏的一种延续；考虑到短期市场在20日线和60日线之间窄幅波动的特征，预计短期市场也会处于震荡格局中、形态上依然以构筑右肩为主。因而，策略上，依然以底仓思维、即底仓过节就可。

　　应对策略：投资者还是静待大盘选择方向，在此之前还是应该多看少动。

　　资金猜想：基金青睐抗通胀主题 加仓大消费板块

　　实现概率：75%

　　原因描述：今年前两个月，受到春节和天气等季节性因素的影响，以蔬菜、猪肉为代表的食品价格大幅攀升，致使全国居民消费价格指数(CPI)出现明显反弹。今年3月份，CPI同比上涨2.3%，这是CPI涨幅连续两个月处于“2时代”。

　　在CPI连续上涨刺激通胀预期有所抬头的背景下，基金围绕未来可能受益于通胀的板块展开了结构性调仓。天相投顾数据显示，基金一季度市值增持幅度最大的10只个股中，有6只为消费股，分别是贵州茅台(600519)、伊利股份(600887)、圣农发展(002299)、五粮液(000858)、牧原股份(002714)和宋城演艺(300144)。其中，重仓持有贵州茅台的基金数量从去年年底的26只大增至今年一季度末的79只；重仓持有圣农发展的基金从去年年底的18只大增至今年一季度末的75只；重仓持有五粮液的基金从去年年底的40只增加至今年一季度末的95只。

　　具体来看，海富通、博时、富国等基金公司今年一季度都加仓了消费股。其中，海富通阿尔法、东方红新动力(310328)混合、南方消费活力、诺安先进制造大举加仓伊利股份；广发新动力入驻牧原股份；博时精选混合、富国天惠(161005)、工银战略转型加仓五粮液；安信消费医药、大成价值增长(090001)混合、华安核心混合等基金增持双汇发展(000895)。

　　得益于消费板块在今年一季度的突出表现，相关主题基金的涨幅也较为可观。如浦银安盛消费升级混合A、华泰柏瑞消费成长、广发内需混合、信达澳银消费优选混合、银华内需以及农银汇理消费主题等产品，3月以来分别取得了22.04%、18.33%、17.12%、16.47%、16.24%、10.49%的收益。

　　招商策略研究团队认为，通胀预期下，产品涨价将成为贯穿今年全年的投资主题。长江证券(000783)表示，温和通胀的一致预期正逐步形成，而食品饮料作为抗通胀的板块配置价值在不断提升，前期超额收益明显。但由于通胀的持续性与幅度仍具不确定性，作为其中的关键变量，仍需进一步观察与跟踪。

　　基于对通胀的强烈预期，在二季度的布局上，许多基金都计划投资通胀预期主题。东方红优势精选的基金经理刚登峰表示，随着通胀预期升温，具有提价能力的国内消费品优质公司仍是不错的选择。新华鑫回报基金经理姚秋认为，随着经济温和复苏和通胀水平温和回升，存在产品涨价预期的公司将有望受益。

　　光大保德信基金表示，二季度A股市场整体需谨慎乐观看待，当前的市场震荡状态可参照2015年年末的情况。就目前来看，宏观形势呈现经济企稳、通胀向上的格局。市场的核心在于通胀与增长之间的龟兔赛跑问题。具体到行业配置层面，光大保德信基金建议投资者二季度可采取均衡配置、防守反击的策略，可重点配置诸如食品饮料、农业种子养殖、生鲜类超市以及高档保健品等与通胀相关的行业，同时部分配置建筑建材、石化、机械、部分资源品行业和金融行业，并适当配置TMT相关行业。

　　应对策略：投资者可维持一定的仓位，进行均衡配置，进行个股波段操作，等待大方向明朗！

　　热点猜想：特斯拉中国建厂步伐加快

　　实现概率：80%

　　原因描述：工信部网站28日消息，工信部副部长辛国斌27日会见特斯拉全球副总裁兼亚太区总裁，就特斯拉在华业务发展及进一步加强合作等交换意见。辛国斌表示，希望特斯拉加强在华生产制造与研发，与中国业界共同推进新能源汽车产业技术进步和标准体系完善。特斯拉全球销售总裁麦克尼尔28日在北京车展上表示，公司很有可能会在中国建厂，以满足Model 3的市场需求。

　　业内认为，特斯拉今年产能不到10万辆，目前Model 3订单已达40万辆，急需尽快新建工厂扩充产能。特斯拉在全球销量创新高情况下，今年初却下调了中国销售目标，主要原因之一是进口关税和无法取得补贴导致车价过高。通过在中国设厂并寻找合作伙伴，这些问题将得到有效解决

　　应对策略：相关概念股有望受益，关注新宙邦、江苏国泰、大富科技、长信科技、鸿特精密、广东鸿图、众业达、上海普天等。