第一金融网主办
设为首页
   | 网站首页 | 金融焦点 | 银行 | 基金 | 股票 | 保险 | 期货 | 信托 | 股评 | 港股 | 美股 | 外汇 | 债券 | 理财 | 黄金 | 房产 | 汽车 | 生活 | 基金数据 | 行情中心 | 
»您现在的位置： 第一金融网 >> 股评 >> 投资分析 >> 正文

穗恒运A(000531)收购资产增厚业绩明显,估值优势明显

2009-9-12 8:44:06  文章来源：不详  作者：佚名  【字体：小 大】


　　定向增发增持C厂和D厂股权，权益装机容量大幅增长：公司发行股份所购买资产为恒运C厂50%股权和恒运D厂45%股权，本次交易完成后，公司将拥有恒运C厂95%股权（原持股比例45%）和恒运D厂97%股权（原持股比例52%）。收购完成后虽然公司的可控装机容量保持不变，但权益装机容量实现了大幅增长，权益装机容量又原来50.1万千万的变为98.1万千瓦，增长95.8%。
　　收购单位成本较低：本次交易资产预估价值为11.81亿元，收购的权益装机容量为48万千瓦（42*50%+60*45%），测算得出本次收购每千瓦价格仅2600元，而目前新建火电的单位千万造价在4000-5000元，收购价格十分优惠。此外广东地区近几年新增火电装机容量较少，火电项目审批速度减慢，新扩张装机规模较为困难，火电电源建设权就具备一定的价值，考虑到这一点公司的收购价格更加优惠。
　　增厚每股收益明显：本次发行股票的发行价15.53元/股，预计发行股份数量约7,602万股，根据我们盈利测算本次收购增厚每股收益明显，增厚约50%，详见盈利预测。
　　下半年及2010年公司的燃料风险较小：公司属于广东地区，电价水平较高，在目前的煤价下仍有较为可观的盈利空间，我们认为公司高电价的优势在短期内难以改变，而在全国多数地区电价偏低企业微利的情况下，如果不实现煤电联动，迫于电力企业盈利的压力煤价大幅上涨的可能性较小，公司下半年及明年燃料成本风险较小，公司的获利空间在中期内将能够持续。

第一金融网免责声明：
1、本网站中的文章（包括转贴文章）的版权仅归原作者所有，若作者有版权声明的或文章从其它网站转载而附带有原所有站的版权声明者，其版权归属以附带声明为准。
2、文章来源为均为其它媒体的转载文章，我们会尽可能注明出处，但不排除来源不明的情况。转载是处于提供更多信息以参考使用或学习、交流、科研之目的，不用于 商业用途。转载无意侵犯版权，如转载文章涉及您的权益等问题，请作者速来电化和函告知，我们将尽快处理。来信:fengyueyoubian#sina.com (请将#改为@)。
3、本网站所载文章、数据、网友投稿等内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议，与第一金融网站无关。投资者据此操作，风险自担。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系。
发表评论

【发表评论】（网友评论内容只代表网友观点，与本站立场无关！）
　姓 名：
　评 分： 1分 2分 3分 4分 5分
　评论内容：
验证码： *
  • 请遵守《互联网电子公告服务管理规定》及中华人民共和国其他各项有关法律法规。
  • 严禁发表危害国家安全、损害国家利益、破坏民族团结、破坏国家宗教政策、破坏社会稳定、侮辱、诽谤、教唆、淫秽等内容的评论 。
  • 用户需对自己在使用本站服务过程中的行为承担法律责任（直接或间接导致的）。
  • 本站管理员有权保留或删除评论内容。
  • 评论内容只代表网友个人观点，与本网站立场无关。
    		•
    专题栏目
    全站专题

    | 设为首页 | 加入收藏 | 关于我们 | 友情链接 | 版权申明 | 文章列表 | 网站地图 | 征稿启事 | 广告服务 | 意见反馈 |

    Copyright©2007-2009 afinance.cn All Rights Reserved 版权所有·第一金融网 合作电话:13146473155
    制作单位：第一金融网 （浏览本网主页，建议将电脑显示屏的分辨率调为1024*768）