虽然自6月起长江中下游地区的持续暴雨有助于缓解多个淡季缺电现象，但随着夏季用电高峰的即将到来，国家电监会办公厅副主任俞燕山近期曾坦言，如果来水情况不好、火电企业持续亏损的情况得不到改变，夏季用电高峰大面积拉闸限电的情况极有可能发生。

　　国泰君安电力行业分析师王威认为，为避免用电高峰期大面积拉闸限电，不排除再次上调上网电价可能，以提升因亏损而停机的发电企业的生产供应。

　　在二级市场上，近期多半电力股出现持续下跌，相对应的是煤炭上涨周期与连带引发的煤电价格长期倒挂。

　　综合来看，2011年一季度火电上市公司利润明显下降。据统计，所有火电上市公司2011年一季度实现主营业务收入1117.6亿元，同比增长22.5%，营业总成本1108.4亿元，同比增长26.0%，平均毛利率为9.9%，同比下降2.6%，实现归属母公司所有者净利润为8.04亿元，同比下降74.5%。

　　另外，水电行业持续盈利，所有水电上市公司2011年一季度实现主营业务收入77.8亿元，同比增长24.0%，平均毛利率23.5%，同比上升3.5个百分点，总体实现归属母公司所有者净利润9.1亿元，同比上涨175.3%。

　　电力行业处于非正常盈利状态，PE(市盈率)不能真实反映行业的估值，而电力行业的PB(市净率)仍处于较低的水平，呈现阶段底部特征。从历史看，电力板块的市净率估值区间大致在2.5-3.5倍之间，中枢价值在3倍左右。目前电力板块的市净率估值平均在2.1倍左右，明显低于合理估值的下限，并且一些资产优良的电力企业，其市盈率更是在1.5倍左右，从估值修复的角度看，在行业景气度持续向上的趋势下，目前电力股估值已具有明显吸引力。

　　业内人士估计，在火电企业经营困难、电力供应紧张可能成为经济发展瓶颈的情况下，各种有利于发电企业的政策措施将陆续出台，促进电力上市公司的估值修复。

　　同时，国家能源局电力司司长许永盛6月13日在媒体通气会上透露，电力行业"十二五"规划预计今年上半年就能正式出台，规划不仅对2020年中国的电力需求有预测，还考虑了2035年和2050年中国电力的前景，对未来的电力建设包括火电建设都做了详细的安排。这对电力行业的发展来说也是一大利好。

　　政策预期改善的背景下可以关注：清洁能源比重较大，业绩稳定，在"同网同价"改革中受益的公司；对上网电价调整敏感的公司；受益特高压建设的公司。

　　华能国际：电价上调敏感性高

　　京能热电：参股煤矿成利润支撑

　　大唐发电：大股东主动增持

　　桂冠电力：资产注入步入良性成长期

　　凯迪电力：唯一生物质发电公司

　　特变电工：受益电源电网建设