化工产品价格双周报:积极关注成长股,谨慎参与周期股

　　摘要:

　　国际原油期货价格大幅回落,成品油调价预期增强: 8月前半月,受欧美债务问题的影响,全球股市地震,由于需求预期降低,国际原油价格大幅跌落,纽约原油期货价格从月初的94.89美元/桶跌落到9日的79.30美元/桶,之后反弹,15日收于87.88美元/桶。此轮原油价格的跌幅超出市场预期。国际原油价格的大跌导致国内关于成品油价格下调的预期再次增强。市场预期8月下旬成品油调价窗口将有望打开。

　　多数基础化工产品价格小幅波动,环氧丙烷上涨5%:多数基础化工产品价格小幅波动,变化幅度较为有限。其中,烧碱、PTA、苯胺、环氧丙烷价格有所上涨;盐酸、黄磷、硫磺、甲醇、纯苯、环氧氯丙烷小幅下滑;原盐、电石价格持稳。环氧丙烷由于市场货源偏紧的情况仍旧存在,价格上涨5.3%。

　　粘胶短纤走强、涤纶价格小幅增长:粘胶短纤价格稳健走强,显示小幅反弹的态势; 粘胶长丝价格弱势盘整;涤纶工业丝的整体行情尚可,有部分涤纶工业丝市场价格正在逐渐出现小幅度的增长态势;氨纶价格仍有小幅回调。

　　尿素小幅回调,磷钾价格坚挺:在北方价格小幅回落后,国内尿素行情基本趋于稳定。随着尿素市场基本结束,厂家注意力开始转向出口。磷酸一铵以高位盘整为主,二铵出口走货主要以前期订单为主,60%二铵成为云贵地区出口的主要品种。钾肥市场行情高位稳定运转,整体市场货源紧张情况没有得到有效缓解。

　　塑料需求较疲软:PVC市场延续疲软,商家观望情绪浓厚,下游需求仍然较差。PP市场报价整体趋稳,市场整体成交气氛较为平淡。HDPE 稳价出货,下游需求无实质好转,后市预期不乐观。ABS华东、华南市场走软,跌幅多在50元/吨。

　　天胶价格持续回调,合成胶价格亦滑落:天然橡胶价格跌至约4650美元左右,8月初以来已下跌约150美元。合成橡胶亦有一定滑落。 精细化工价格多数较平稳:国内BDO市场行情尚可。由于部分供应商开工负荷相对偏低,现货货源依旧偏紧,供应商对下半月行情比较看好。纯MDI交易市比较平淡,下游企业需求没有好转的迹象,一般都是按需进货。PTMEG产品方面相对稳定,成交价格多在30000-30500元/吨之间。

　　积极关注成长股:近期原油价格大幅滑落至90美元/桶以下,一度跌破80美元/桶,多数化工产品价格后期有下降的预期,而对周期性较强子行业而言,价格的滑落往往意味着景气的回落,同时全球经济增速放缓的逐步明确化也代表着下游需求可能仍将持续2季度的并不旺盛。此种背景之下,我们建议对周期股反弹行情的参与要谨慎。而对新材料、特种化工等具备成长性的子行业我们建议可继续积极关注,此类个股具备防御性。

　　建议重点关注公司包括:东材科技、佛塑科技、回天胶业、多氟多、九九久、新宙邦、日科化学等。

　　风险提示:公司市场拓展低于预期;下游需求意外萎缩。(中邮证券)