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中国电信引进iPhone4S,惟iPhone高补贴(苹果概念股解析)

2012-2-21 17:12:41  文章来源:中金在线  作者:佚名
关键词:中国电信iPhone4S iPhone高补贴
核心提示:中国联通曾因受累于3G手机补贴成本大幅攀,在去年第一季净利同比锐减86.5%.中国联通此前是苹果在内地的唯一合作运营商,但从来没有披露过其iPhone用户数量,分析师估计在300万左右.

  【机壳材料】

  云海金属:产能扩张完成,静待行业复苏

  云海金属 002182

  研究机构:华泰证券 分析师:刘敏达 撰写日期:2012-02-08

  盈利预测与估值:我们预测公司2011-2013年EPS分别为0.01、0.21、0.40元。目前股价对应2011-2013年1127.93、54.53和29.01倍PE,估值水平偏高,给予“观望”投资评级。

  利源铝业:延伸轨道交通产业链,短期或面临融资压力

  利源铝业 002501

  研究机构:民生证券 分析师:巨国贤 撰写日期:2012-01-10

  一、 事件概述利源铝业于1月9日公告非公开发行预案,计划投资轨道交通车体材料深加工项目,总投资额18.9亿元,利用募集资金额15亿元,非公开发行股票数量不超过7,280万股(含),发行价格为不低于17.50元/股。

  二、 分析与判断 延伸轨道交通材料产业链,拓展公司产品线轨道交通车体材料深加工项目本项目总投资为18.9亿元,利用募集资金额15亿元,建设期为24个月,将新增11,000吨/年专用铝型材产品和400套/年轨道车体(头)大部件产品。公司2009年已经取得高铁A级认证,是全国5家A级认证企业之一(其中A级是指提供车体型材;B级是指供内饰型材)。此次募投项目将拓展公司的产品线,将由目前的短截面延伸至整个车体和车头,全面享受高铁快速发展带来的产业机会。专用铝型材产品主要包括机电产品、高档轿车和轨道交通用型材,分别增加4000、4000和3000吨产能。

  定向增发融资金额巨大,或面临一定压力本次非公卡发行拟发行不超过7,280万股,发行价格为不低于17.50元/股。按7280万股全部发行成功计算,本次发行额达到28%;计划融资额达到15亿元,以1月9日总市值计算,融资额约占到目前总市值的一半,融资额和目前市值相比巨大,且所有资金计划均来自定向投资者,短期将面临一定压力。

  IPO募投项目陆续达产,2012年产能将陆续释放公司IPO两个募投项目包括特殊铝型材及铝型材深加工、大截面交通运输铝型材深加工,新增两条挤压生产线,计划分别增加6000和10000吨产能,其中特殊铝型材是4500吨挤压生产线,大截面项目是10000吨挤压生产线。预计4500吨生产线今年开始达产,10000吨生产线3月以后开始达产,由于产能释放,预计2012年产能和产量增加相对明显。

  三、 盈利预测与投资建议利源铝业积极拓展铝深加工产品领域,伴随今年IPO募投项目产能陆续释放,将为公司带来一定的业绩支撑。本次非公开发行公司重点延伸轨道交通材料产业链,未来将享受高铁快速发展带来的产业机会。但由于本次融资规模和融资额较大,公司短期将面临一定压力,给予公司“中性”评级,预计2011-2013年EPS分别为0.83、1.30和1.59元,对应当前股价PE分别为18.76、12.02和9.83倍。

  四、 风险提示高铁投资规模放缓;原材料价格大幅波动。

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