交投情绪未扭转 投机客短炒为主

　　一、市场观点可能存在偏差

　　今天股指总体维持区间震荡，但尾盘出现阶段性放量拉升走势。从行为分析的角度来看，这反映出在18大维稳时间窗口依然有效的情况下，部分激进型投机客进场博取短线差价的意愿依然相对强烈。因此，对于部分估值水平低、并且具有概念性的个股或者将会成为投机客参与炒作的对象。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为30，处于低位区。结合情绪指数已经从11月8日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心虽然缺乏，但实际上市场信心已经开始进入阶段性修复状态。从反身性的角度来看，当市场信心处于修复初期，也就意味着股指将可能进入阶段性止跌回升状态。情绪指数回升至低位区时，投资者可以选择持股观望策略[具体参考情绪指数使用说明](更新时间：2012-11-12)。

　　三、偏差分析

　　近期市场行为主体所发表的观点情况来看，超半数以上机构主体的观点认为，股指的中短期走势将会以弱势震荡下行为主。而从具体逻辑论述情况来看，看空股指在后市维持弱势震荡的主要理由有：一、年未资金结算压力、以及中小盘个股解禁将会导致市场资金面偏紧张；二、维稳基调的政策预期逐渐消退，预期市场将会重回低迷的情况下，投资者将会选择离场观望策略；三、经济数据虽显示经济可能已经触底，但经济反弹时间窗口依然存在不确定性。

　　盘面方面，从近几个交易日的行情表现特征来看，目前股指已经缩量回调至前期低点(2050点)。结合今天股指在这一点位附近出现短暂的温和放量回升这种走势分析，这意味着虽然目前多数投资者对18大维稳预期的效应正在逐步减弱，但是这并没有改变部分短线投机客进场博取短线价差的意愿。因此，在目前这种行为博弈环境之下，预计股指在后续几个交易日依然将会维持在2050-2030之间波动。

　　维稳时间窗口过后，股指是否再度转向下跌趋势？万隆证券认为，以目前机构的观点逻辑来看，股指在后期可能将要面临的下跌压力确实值得投资者关注。但是另一方面，在大盘权重股的估值水平已经处于历史低位的情况下，预计大盘股的下跌空间应该相对有限，这将会有利于支持股指整体企稳。因此，预计后期即使股指表现疲软，其下跌的空间应该相对有限。而对于股指是否出现超预期的反弹机会，这则需要管理层出台相关利好政策的支持。