股指弱势 等待一重要时间窗口到来

　　一、市场观点可能存在偏差

　　今天股指低开震荡上行，成交量较前期略有小幅放大。从行为分析的角度来看，这一方面表明在股指跌势略有所放缓的情况下，投资者进场参与阶段性反弹的意愿有所回升；另一方面也反映出目前投资者或者对周未期间决策层将会出台利好持有预期。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为23，处于低位区。结合情绪指数已经从11月28日低位回升，但是近期股指表现却依然以趋势性回落为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心虽然较略有所回暖，但是实际上整体信心依然偏弱的情况并没有改变。从反身性的角度来看，当整体市场信心还处于较为疲软状态的情况下，股指的反弹动能或者会维持偏弱势。情绪指数回升至低位区时，投资者可以选择持股观望策略[具体参考情绪指数使用说明](更新时间：2012-11-30)。

　　三、偏差分析

　　从盘面特征来看，9月、10月股指维持在2000-2100点之间波动。而支持股指由下跌转向区间波动的情绪面因素主要包括两方面：一是，投资者对18大将出台维稳政策有较为一致的预期；二是，2000点作为整数关口也较为容易得到投资者的认同。另一方面，虽然股指在2000点整数关口得到阶段性企稳，但是股指却并未出现持续性放量反攻走势，这反映出投资者实际上对后市的反弹力度持有谨慎态度。

　　经过上周两次向下试探2000点之后，本周股指再度破2000点，并且截止至周五收盘时，股指依然未能成功收复近日跌幅(最终收于1980点)。结合本轮股指跌破2000点之后，投资者并没有出现恐慌性出逃的这种情况分析，我们认为这主要反映出了两方面的市场状态：一是，部分投资者已经处于仓位较轻水平，因此他们减仓的力度对股指的影响相对较轻；二是，部分投资者已经处于深度套牢状态，因此对在低位割肉离场毕竟迟疑。

　　总体上来看，我们认为，一方面市场的负面因素(融资再融资、大小非解禁等)在短期之内将会继续压制市场情绪，因此股指短期之内弱势难改；另一方面由于由于机构仓位已经较轻、并且投资者对割肉已经比较迟疑，因此做空的动能也相对有限。在疲软的市场环境之下，建议投资者轻仓关注技术支撑位带来的反弹机会。