情绪高涨 中小盘表现优异

　　一、市场观点可能存在偏差

　　今天股指维持区间震荡，全天成交量约达千亿水平。而市场风格方面，中小创业板的表现优于主板。阶段性来看，这或者意味着本轮股指的主升趋势已经完成，因此短期来看，预计股指将再度转向区间整理格局将是大概率事件。变盘时间窗口，投资者可关注中小盘活跃度开始降低时。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为95，处于风险区，这意味着目前市场情绪阶段性过度狂热。从反身性角度来看，当市场情绪阶段性过度狂热时，也就意味着股指阶段性上涨动能已经达到极限，获利盘可能会逐步了结仓位。情绪指数处于风险区时，建议超短线类投资者及时减仓为宜[具体参考情绪指数使用说明](更新时间：2012-12-26)。

　　三、偏差分析

　　进入12月份以来，股指已经由本轮调整低位1950点反弹至目前的2200点上方，上涨幅度达13%.而对应的投资者心态也已经由前期绝大多数投资者对A股持有极度谨慎悲观态度逐步转向部分投资者对A股的中线持有积极态度。回顾2012年A股的走势，股指的波动区间在1950-2500之间。而目前股指处于的2200点正是波动区间的中轴位置，也是年线的起始点。从技术分析的角度来看，当股指运行去50%线附近时，股指将会面临阶段性多空激烈交战的情况。因此，从行为技术分析的角度来看，预计短期之内市场的乐观情绪强化力度将会有所放缓。

　　历史经验表明，股指的主升阶段主要由大盘蓝筹拉动，而当股指进入区间整理阶段时，市场热点风格将会转向流通盘规模较少的中小盘个股。而目前盘面特征的情况来看，行情热情热点已经转入中小盘个股。因此，当中小盘相关热点板块轮动完成之后，股指将会进入新一轮的变盘时间窗口。届时，投资者需要关注权重蓝筹股的表现是否能维持强势。因为，只有出现权重板块强势上攻50%中轴线附近时，股指的上涨力度才能让投资者觉得更可靠，投资者才会选择进一步跟风做多。反之，市场将会迎来阶段性失望出逃情绪带来的冲击。

　　总体上来看，我们的观点认为，在股指运行去1950-2500区间中轴附近时，股指已经存在阶段性整理需求。但另一方面，由于整体市场情绪依然保持相对活跃，因此预计部分流通盘较少的主题类板块依然将会存在风格轮动机会。

　　(广州万隆)