交投情绪保持，股指震荡格局

　　一、市场观点可能存在偏差

　　今天股指继续维持区间震荡，成交量较前期基本持平。这意味着目前整体市场信心依然得以维持，但较前期并未出现明显的强化。因此，从行为分析的角度来看，预计近几个交易日股指将会继续维持震荡格局的可能性较大。这种情况下，投资者依然需要关注强势股结构性回调的风险。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为71，处于警戒区。结合情绪指数已经从2012年12月26日高位回落，但是近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着市场过热情绪开始得到缓解。从反身性的角度来看，当市场过热情绪开始得到缓解的时候，也就是市场风险逐步得到释放的时候。情绪指数处于警戒区时，投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况[具体参考情绪指数使用说明](更新时间：2013-01-10)。

　　三、偏差分析

　　市场消息面情况来看，2013年首周新增贷款大幅回升、以及2012年四季度末大宗商品进口增速较前期明显回升等，这些信息均预示着目前国内经济可能继续处于回暖的状态。因此，从行为分析的角度来看，预计在这种基本面信息的影响下，部分对经济数据较为敏感的机构投资者的持股信心将会得到阶段性增强(在机构投资者持股信心阶段性得到增强的情况下，股指在2300点压力位所受到的抛压力或者有所缓解)。

　　需要提及的是，在去年的宏观策略报告中，多数机构投资者提到的观点均认为，中国经济已经进入结构转型阶段，因此长周期的角度来看，中国经济的增长率中轴将会逐步下移将是大概率事件。因此，从行为分析的角度来看，目前市场情绪是否已经处于对短期经济基本面好转过于乐观化？也就是说，行情进一步上涨即意味着股指估值将阶段性进入高估状态？

　　总体上来看，我们的观点认为，目前在短期经济数据的支持下，投资者的阶段性信心已经得到支持。因此，预计股指短期或将会维持相对强势的震荡格局。而一旦后期公布的经济数据不及预期的情况出现时，那么近期上涨幅度较为明显的相关权重周期股将会面临较大的回调压力，这将对大盘形成冲击。建议激进类投资者在追高的情况时，需要适当控制追高风险。