新时达：员持股计划助力公司腾飞

　　新时达

　　事件：

　　6 月10 日晚，新时达公布《机器人及国际贸易类业务员工持股计划》(草案)，计划施行第一期员工持股计划，总额不超过600 万元。其中，公司提取第一期员工持股计划的激励基金300 万元(税后)，员工自筹300 万元，通过二级市场购买或参与认购公司非公开发行的股份等法律允许的方式取得并持有新时达股票。第一期员工持股计划在股东大会审议通过后6 个月内完成购买。

　　投资要点：

　　机器人产业上升为“国家战略” 带动公司完成跨越式发展

　　近期我国公布的《中国制造2025》规划中，明确将机器人行业作为未来发展的重点行业；同时，机器人产业“十三五”发展规划或将于11 月份发布，这将进一步的支撑机器人的研发、推广应用，以及标准体系建设。新时达通过外延式发展向行业下游拓展，收购众为兴和晓奥享荣，形成了“核心部件—本体—工程应用”的完整机器人产业链模式，进一步完善了在机器人产业链中的布局。截止到目前晓奥享荣在手订单约为6.5 亿元(不含税)，订单充足，且公司在深耕白车身领域的同时，在橡胶机械、工程机械和纺织机械等领域均有业务拓展的潜力。

　　海外电梯业务发展迅猛

　　尽管国内房地产市场的低迷一定程度上影响了电梯的需求量，但公司一方面紧紧把握《特种安全设备法》颁布的契机，大力积极布局电梯物联网；一方面通过海外市场的拓展对冲国内市场的低迷。我们预计今年公司海外市场将实现至少30%的增速，带动公司整体电梯驱动控制系统收入增长20%以上。

　　投资建议：“机器人”+“物联网”潜力巨大 员工持股助力公司腾飞

　　公司在做强电梯驱动控制系统的同时，通过走出去实现逆势增长，并切入电梯物联网，未来有望实现爆发式增长；同时，公司积极布局机器人全产业链，契合国家未来制造业发展方向；另外，员工持股计划将助力公司进一步腾飞。我们预计公司2015-2017 年将实现EPS 分别为0.70、0.89、1.12 元/股，维持公司的“买入”投资评级。

　　渤海证券 张敬华,李骥