机械制造：天然气设备产业热度不减 荐6股

　　投资要点：

　　市场表现：在“雄安新区”概念的带动下，市场迎来回暖。3月27日至4月7日，沪深300指数上涨0.80%，机械行业指数下跌0.60%，位于所有一级行业中的第15位。机械行业中涨幅排名前三的细分子行业分别是农用机械、铁路设备、油田服务，分别上涨4.93%、2.99%、2.15%；跌幅排名前三的行业分别是纺织服装设备、印刷包装机械、环保设备，跌幅分别为-5.35%、-2.96%、-2.33%。

　　维持行业“推荐”评级。近半月机械行业整体估值水平略有下滑，截止到4月7日，机械行业P/E(TTM)为74.54倍，与沪深300的P/E(TTM)之比为5.41x(前值为5.63x)。2017年度，在产能去化导致市场集中度提升、产品更新周期到来、以及下游需求呈现结构性改善等因素作用下，传统周期板块景气度提升，行业龙头价值凸显。

　　未来，各个机械细分行业中“马太效应”将会逐步显著，继续维持行业“推荐”评级。

　　近期环保部启动史上最大规模大气污染防治强化督查，天然气清洁产业有望充分受益，我们建议持续重点关注天然气设备行业的投资机会。

　　行业重点数据：1)3月份，全国挖掘机销量为21389台，同比增长55.6%，其中三一重工销量为4519台，同比增长82%；徐工销量为2033台，同比增长101.69%；卡特彼勒销量为3115台，同比增长89.02%；柳工销量为1120台，同比增长70.47%；2)3月全国起重机销量为833台，同比增长106%；3)截止到4月7日，WTI现 货价收于52.24美元/桶，Brent现 货价收于54.1美元/桶近期，创近一月新高。

　　重要行业信息点评：(1)环保部启动最大规模大气污染防治强化督查，持续看好天然气设备板块。环保部从全国抽调5600名环境执法人员，将对京津冀及周边传输通道“2+26”城市开展为期一年的大气污染防治强化督查。此次强化督查被称作是有史以来国家层面直接组织的最大规模环保行动。我们认为，环保压力有望倒逼天然气清洁能源产业的迅速发展，天然气设备行业有望充分受益，建议重点关注厚普股份、杭锅股份、陕鼓动力。(2)中共中央、国务院决定设立河北雄安新区，工程机械行业有望率先受益。雄安新区是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区，地处北京、天津、保定腹地，区位优势明显。我们认为，尽管目前对于雄安新区的规划还处于设计阶段，但随着未来各项政策细则的出台，势必推动雄安新区的基础设施建设。雄安新区三县面积合计约2000平方公里，将形成较为明确的基建需求，工程机械行业有望率先受益，重点推荐关注柳工、徐工机械。(3)《关于金融支持制造强国建设的指导意见》出台，智能制造获金融支持。3月28日，人民银行、工业和信息化部、银监会、证监会、保监会联合印发了《关于金融支持制造强国建设的指导意见》。《意见》指出，要高度重视和持续改进对“中国制造2025”的金融支持和服务，着力加强对制造业科技创新、转型升级的金融支持。我们认为，此次《意见》的公布将为资金流向制造业提供了政策红利，智能制造作为制造业未来主攻方向，有望获得重点支持，建议关注相关业务已成功落地的优质标的，如京山轻机。(国海证券)