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机构解析:周五热点板块及个股探秘(4/21)

2017/4/20 17:04:26  文章来源:证券之星  作者:佚名
文章简介:渠道下沉到乡镇以及农村市场最大的困难在于售后及维修方面,苏泊尔质量稳定、返修率低,售后方面也有一定制约,但是要优于中小品牌小家电企业。Gartner初步预计1Q17全球PC出货量同比下滑2.4%,符合申万宏源电子预期,我们认为全年衰退2-4%,下滑幅度

 

  媒体:首周3天两破国内单日单片票房记录 荐3股

  核心观点:

  《速8》首周三天票房为13.3亿,超过市场此前的悲观预期根据猫眼数据,《速8》首周三天的票房分别是4.1亿、4.6亿和4.1亿,分别创下国内影史单日单片记录的第一、第二和第三名,此前的记录保持者为《西游伏妖》(3.5亿)。

  我们认为“弱档强片”下,《速8》的高排片还能持续一周以上,假设前三日票房占比分别为47%或40%,那么预计最后票房落点在28亿以上。

  通过敏感性分析,假设在中性情况下,在《速8》带动下,4月份整体增速将近50%,17Q2票房回暖趋势有望得到确认从我们对《速8》的敏感性假设来看,在中性情况下,《速8》将在4月份确认22亿的票房,占据整个4月票房的48%以上,带动整个4月单月票房增长50%左右,票房增量超过15亿,扣服务费后增速也将达到43%左右。

  中国电影将从制片、发行、渠道三方受益于《速度与激情8》的全面爆发对于制片业务,中国电影投资1500万美元与环球制片有限公司就影片《速度与激情8》进行投资合作,在内地区域内为该影片提供影院发行。如果仅计算国内票房的分成收益,《速8》最终如果实现30亿左右的票房,则带来的制片业利润弹性将超千万。

  对于发行业务,我们之前提到进口片每增加10亿的票房,对于中影的毛利增量约为4500万,净利润增量约为2100万元。如果《速8》最重票房约为30亿元,则发行业务能够提供超过5000万的净利润弹性。

  对于放映业务,中国电影旗下有中影星美、中影南方新干线、中影数字三条控股院线,此外有北京新影联、四川太平洋、辽宁北方和江苏东方四条参股院线,截至2015年,公司拥有99家控股影院和13家参股影院。

  因此,在放映端中影也同样有望受益。

  投资逻辑:《速8》的超预期或带来电影投资情绪的回暖,按照相关性和业绩弹性的角度,我们认为目前最先开始的是单片逻辑,内容的弹性大于渠道弹性,引进片大年的逻辑强于渠道反转逻辑。

  风险提示《速度与激情8》票房表现不及预期,17Q2电影票房继续走低。

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