煤炭石油：动力煤价格获支撑 荐3股

　　报告摘要：

　　核心投资策略：电企耗煤加速，动力煤价格获支撑焦煤焦炭价格本周持稳。产业面上来看焦煤六港库存277.88万吨，周环比减少21.74万吨，焦煤港口库存下降较快，下游方面焦化厂，钢厂开工均维持高位，本周全国高炉开工率76.93%，周环比上升0.69%，100万吨-200万吨焦化厂开工率79.73%，环比升高1.38%，200万吨以上焦化厂开工率84.38%，环比上升0.28%，中大型焦化厂开工维持高位，需求方面淡季不淡，由于利润的动因各环节开工仍处高位，产量迭创新高。库存方面，中间环节焦煤港口库存下滑较快，供需格局有所改善。

　　电企日耗煤增多，动力煤价格周环比微增。本周动力煤下游电企日均耗煤逐步增加，六大电企日耗煤62.9万吨，环比上周增3.5万吨。

　　同时六大电企动力煤库存可用天数下降至17.35天，秦皇岛库存555.0万吨，周环比减少25.5万吨，显示来水量不足导致夏季用电旺季需要火电替代，各环节库存均降，火电需求短期支撑当前价格，秦皇岛动力煤5500K收553元/吨，周环比微涨3元/吨，短期上涨有望持续。

　　推荐关注龙头及国改标的。投资策略上，近期动力煤价格获季节性缺水支撑，可优先选择动力煤龙头股，主推陕西煤业。长期来看，根据供给侧改革提高产业集中度的目标，行业利润将逐步向龙头企业转移。国企改革、债转股等主题，主推潞安环能、中国神华、西山煤电。

　　股市回顾：中信煤炭板块涨幅靠后，永东股份领涨供需格局：焦化厂、高炉开工持续旺盛，电企耗煤速度加快本周全国高炉开工率76.93%，周环比上升0.69%；100万吨-200万吨焦化厂开工率79.73%，环比升高1.38%，200万吨以上焦化厂开工率收84.38%，环比上升0.28%；本周六大电企日耗煤66.40万吨，环比上周增3.5.万吨库存情况：钢厂焦煤、焦炭库存稳定，电企库存下降较快钢厂焦炭、焦煤库存可用天数分别为11天和14.5天，环比持平；六大电企动力煤库存可用天数17.35天，周环比19.28天略降，秦皇岛库存555.0万吨，周环比减少25.5万吨。

　　价格走势：焦煤焦炭价格基本持稳，秦皇岛动力煤价格环比微增天津港一级冶金焦价格收1905元/吨，周环比持平；吕梁准一级焦收1500元/吨，周环比持平；吕梁主焦煤价格收1280元/吨，周环比持平；秦皇岛动力煤5500K价格收553元/吨，周增3元/吨运输情况：秦皇岛港口吞吐量上升，运价持平行业&公司要闻：国资委透露重点推进煤电、重型装备制造、钢铁等领域重组；中国神华大股东拟筹划重大事项，股票停牌。(东北证券)