汽车行业:2017汽车产销量小幅增长,增速同比呈现回落 荐2股

　　类别：行业研究 机构：国海证券股份有限公司 研究员：周绍倩 日期：2018-01-15

　　本周观点更新:根据中国汽车工业协会数据,2017年中国汽车产销2901.54万辆和2887.89万辆,同比增长3.19%和3.04%,增速比上年同期回落11.27个百分点和10.61个百分点。其中,乘用车产销2480.67万辆和2471.83万辆,同比增长1.58%和1.40%;商用车产销420.87万辆和416.06万辆,同比增长13.81%和13.95%。

　　细分领域方面,新能源汽车产销79.4万辆和77.7万辆,同比分别增长53.8%和53.3%,市场占比2.7%,比上年提高了0.9个百分点;重卡产销114.97万辆和111.69万辆,同比分别增长55.07%和52.38%。总体而言2017汽车产销量小幅增长,增速比上年同期呈一定回落。放眼2018年,我们认为汽车产销量将保持常态化增长,行业增速维持在低位。在持续一年的杀估值背景下,行业不少公司的成长性被抹杀,出现价值的低估,大方向上我们坚定的看好汽车行业正处于产业升级的初级阶段,升级领域涵盖乘用车和商用车,技术升级支撑行业长期发展,细分市场具有革命性机会,维持行业“推荐”评级。

　　本周重点推荐个股及逻辑:继续重点推荐产品结构持续升级的优质国产零部件西泵股份,德尔股份。

　　汽车及汽车零部件行业行情:本周,二级市场各行业整体表现参差不齐,上证综指上涨1.10%,沪深300上涨2.08%。汽车行业上涨0.73%,跑输沪深300和上证综指。其中,乘用车子行业指数上涨3.72%,商用载货车行业指数上涨0.52%,汽车零部件子行业指数下跌0.19%,商用载客车行业指数下跌1.00%,汽车销售及服务子行业指数下跌1.18%。

　　风险提示:宏观经济持续下行,行业技术进步不达预期,政策落地不达预期,公司相关项目推进不达预期的风险。