食品饮料行业:稳中求胜 荐6股

　　类别：行业研究 机构：华鑫证券有限责任公司 研究员：万蓉 日期：2018-03-06

　　近期行情回顾:上周各大指数涨跌不一,其中上证综指、深证成指、创业板和沪深300指数涨跌幅分别为-1.05%、1.81%、6.18%和-1.34%。就申万28个一级行业指数来看,计算机、国防军工和通信分列第一到第三位,涨跌幅分别为8.86%、6.48%和5.54%;后三位的是银行、采掘和钢铁,分别为-3.83%、-3.31%和-3.25%。食品饮料板块下跌2.63%,跑输沪深300指数1.29个百分点,列倒数第四位。

　　行业及上市公司信息回顾:2017年波尔图葡萄酒销量下滑,销售额连续三年增长;汾酒青花汾2017年增速达50%,1月市场表现良好;百威英博2017年营收564亿美元,中国市场份额微增1%;娃哈哈否认系列饮品涨价,明星产品销量下滑;张裕在柏林葡萄酒大赛夺得四枚金牌;1919酒类直供公布2017年业绩快报;1月份中国进口207万吨巴西大豆,猛增720%;婴幼儿乳粉1月抽检全部合格;青青稞酒2017年度业绩快报出炉。

　　投资建议:从目前披露的上市公司年报及业绩快报来看,相对景气并将持续保持这一优势的板块包括:高端白酒、次高端白酒、乳制品、调味品、健康产业及坚果类休闲食品等,其中的投资机会值得关注。我们认为,消费升级将继续推动品牌升级和品质升级,新消费需要新服务,互联网+、连锁、微商将进一步改变传统的流通,资本跨界将带来跨区域性的超级渠道;终端市场进一步集中,新一轮的行业并购序幕即将拉开;随着消费群体健康意识的逐步加强,健康产业的发展增速有望快于整个行业。建议持续关注贵州茅台、山西汾酒等,大众品方面建议关注伊利股份、千禾味业、汤臣倍健、西王食品等。

　　风险提示:宏观经济增速下滑至消费增速不达预期、重大食品安全事件。