传媒行业:年报迎来披露期,关注传媒行业投资机会 荐4股

　　类别：行业研究 机构：华鑫证券有限责任公司 研究员：于芳 日期：2018-04-17

　　上周(0409-0413)各大指数涨跌互现,其中上证综指、深证成指、创业板指和沪深300分别涨跌幅分别为0.89%、0.02%、-0.67%和0.42%。从28个申万一级行业指数上看,涨幅前3位的分别是钢铁、银行和计算机,分别上涨3.42%、1.85%和1.75%;跌幅前3位的分别是农林牧渔、食品饮料和家用电器,分别下跌2.58%、1.36%和1.26%。上周传媒板块下跌0.18%,居涨跌幅榜第19位,跑输沪深300指数2.54个百分点。

　　行业及公司动态回顾:1)中国成全球电影市场发展主引擎,超日赶美步伐加大;2)国内市场趋饱和,游戏“小厂商”出海寻找“大机遇”;3)迪士尼收购福斯公布最新进展:好莱坞将进入“五大”时代;4)国家统计局:文娱消费升温,服务型消费渐成热点;5)联姻亚马逊、百度、腾讯未果,当当溢价234倍“嫁”天海;6)政府严控主题公园周边地产开发,万达式的拿地或终结;(7)教育市场整合加速迎上市“大年”,政策未落地A股美股风景不同。

　　地缘风险再度拉响全球资本市场警报,短期或将再度使得市场风险偏好成为影响市场的核心逻辑,A股市场二季度预计延续弱势,因此选择有业绩支撑的企业成为我们的投资策略。随着经济稳步发展和消费的升级,文化传媒逐步成为国民经济支柱性产业,近期各公司纷纷发布2017年报,整体业绩良好,优质影视企业和游戏企业盈利和利润率依旧位于前列。据我们统计,截止2018年4月16日,传媒板块有38家发布2017年报,69家发布2018Q1业绩预告,其中,2017营收同比增长的有31家,净利润同比增长的有25家。2018Q1业绩预盈的有57家。传媒板块目前估值依旧处于历史低位,我们认为在行业景气度良好,整体业绩较好的因素下,板块未来表现可期。我们重点看好业绩良好的影视和游戏子板块,建议关注影视内容龙头且低估值的华策影视,游戏板块建议重点关注拥有丰富IP储备的完美世界、手游业务快速增长的游戏龙头三七互娱、海外业务发展良好的游族网络等。

　　风险提示:行业发展不及预期;政策风险。