通信行业:MWCS聚焦5g,2020年商用 荐3股

　　类别：行业研究 机构：信达证券股份有限公司 研究员：边铁城,蔡靖 日期：2018-07-04

　　板块追踪:上周通信(申万)指数收于2038.90,上涨2.64%,沪深300 指数下跌2.71%,创业板指数上涨3.68%。上周,各申万一级行业涨跌参半,通信行业指数上涨幅度较大,位列第4。从子板块来看,上周子板块除基站射频和天线以及通信设备外全部上涨。其中,数据中心上涨最多(9.58%),其次是大数据(9.45%)。个股方面,上周通信板块有89 家公司上涨, 7 家公司持平,14 家公司下跌。

　　行业观点:2018 年6 月27 日到6 月29 日,2018 年MWCS 世界移动互联网大会在上海召开。在这次展会上,三大运营商都明确提出在2020 年实现5G 商用。其中,中国移动表示要大力推进5G 规模试验和应用示范,争取在2018 年规模试验;2019 年实现预商用;2020 年全面商用。中国联通则表示已经在16 个城市陆续开启了5G 规模试验,2019 年将进行业务应用示范及试商用,并计划在2020 年正式商用。中国电信在大会期间正式发布《5G 技术白皮书》, 提出中国电信将采用SA 组网方案,初期主要满足eMBB(增强移动宽带)场景需求,未来将与云计算、物联网等领域实现跨界融合。此外,主要通信设备商也在此次展会期间展示了5G 最新产品。华为首次展示了SingleRAN Pro 端到端解决方案,实现一张网支持5G 兼容4G/3G/2G。爱立信则展示了符合3GPP SA 标准的异厂商5G 新空口互联互通。诺基亚和腾讯成立全新实验室,将会配备最一流的5G 技术和适配终端CPE 等。此外,本次大会上,国际电信联盟透露,5G 频谱计划于2019 年10 月确定,这将为国际上的频谱规划提供标准化指引。可以看出,5G 是此次世界移动互联网大会的核心焦点,虽然中兴没有参加此次展会,但是5G 商用进程并没有受到中美贸易摩擦和中兴禁运事件的影响。随着中美贸易摩擦影响逐渐消除以及5G 试商用的临近,市场对通信行业的关注度将会提高,建议关注烽火通信,光迅科技和中际旭创。

　　公司推荐:1、高新兴(300098):近年来公司致力于由单一的通信运维服务商转型升级,树立了以物联网技术为核心,聚焦公共安全行业应用,打造大数据运营商的发展战略。公司成立时主要产品为基站监控设备, 通过视频监控的集成进入安防行业,目前安防业务体系已经形成五大板块:通信安防、平安城市、金融安防、铁路安全和警务系统。公司外延式发展切入物联网,夯实智慧城市基础架构。收购中兴智联,布局电子车牌市场,收购中兴物联,建立“云+端”业务生态体系。2、海能达(002583):公司目前是全球极少数同时提供TETRA、PDT、DMR、专网LTE 等全系列标准产品的专网通信设备商。在中国,公司市场占有率本土品牌排名第一;在全球,公司产品出货量排名第二,仅次于专网 传统龙头摩托罗拉。设计上,公司在防爆、防水防尘、工业设计等方面达到业界领先水平。生产上,凭借产业链配套齐全、生产要素价格低廉的优势,公司在成本控制上具备全球竞争力。未来5年,借助轨道交通大规模建设带来的网络建设需求以及PDT系统的铺开,公司有望复制华为的成长路径成为专网行业的小巨头。3、星网锐捷(002396):公司通过投资设立与并购多家子公司,布局企业级网络设备,通讯产品,网络终端,防灾减灾信息服务和视频信息应用等业务。其中,子公司锐捷网络的企业级网络设备业务为主要收入来源。子公司升腾资讯主营业务包括网络终端和支付POS终端。其瘦客户机产品线已连续15年中国销量第一,智能POS销量业内遥遥领先,电话POS市场占有率位居国内第一。子公司星网视易主要业务为KTV娱乐解决方案,连续9年在KTV市场占有率第一,市场覆盖40多个国家和地区。子公司德明通讯专注于“非手机类”无线通讯产品的设计、研发、生产和销售,主打海外市场,产品已远销30个国家和地区。在车联网领域,推出了小于10米精确定位的车载定位系统,目前已占据美国二手车市场定位系统60%以上份额。子公司四创软件在防灾减灾软件市场市占率第一。

　　风险因素:技术发展及落地不及预期;行业增速不及预期风险。