传媒行业:超跌优质股或迎反弹 荐6股

　　类别：行业研究 机构：中泰证券股份有限公司 研究员：康雅雯,熊亚威 日期：2018-07-10

　　【中泰传媒互联网团队-周观点】传媒板块下跌2.43%,跑赢创业板(-3.79%)及中小板(-4.64%),涨跌幅位于全行业上游。

　　在中美贸易问题、国内金融去杠杆等因素影响下,市场持续下行,本周五上证盘中触及2691点,创出2016年3月以来的新低,但创业板已于6月下旬开始率先企稳,传媒板块部分优质个股也已企稳回升,市场情绪开始回暖。我们对下半年传媒板块的行情逐渐乐观,中长期配置依然推荐业绩增长确定性高且现金流状况良好标的,短期关注中报业绩超预期及影视板块暑期档催化。

　　进入中报业绩披露期,关注中报业绩超预期标的。我们梳理了重点覆盖公司中报业绩预测,分众传媒披露中报业绩预计同比+27.12~+35.02%,完美世界披露中报业绩预计同比+7.25~+23.63%,平治信息披露中报业绩预计同比+112.62~+142.43%;此外,我们分析预计横店影视中报业绩同比+29.35~+44.28%,视觉中国中报业绩同比+30~+40%。中长期我们依然推荐配置这些业绩确定性高,现金流充裕的相关标的。

　　暑期档强势来袭,关注影视板块暑期催化。今年的暑期档影视相比于往年有望更加火热,电影方面,7月5日上映的《我不是药神》,口碑与票房双收,好评如潮,成为表现社会现实的现象级作品,上映4日票房已突破10亿元,后续暑期档还有《邪不压正》、《风雨咒》、《摩天营救》、《西虹市首富》、《狄仁杰之四大天王》等人气大片将陆续上映。电视剧方面,古装剧《扶摇》(6月18号已开播)、《如懿传》(暑期待定)、《知否知否应是绿肥红瘦》(待定)和青春剧《为了你我愿意热爱整个世界》(6月18号已开播)、《新流星花园》(7月9号)、《凉生,我们可不可以不忧伤》(预计暑期)、《悲伤逆流成河》(预计7月)以及正剧《猎毒人》(7月6日已开播)等争相上映。建议关注影视板块暑期档催化,电影板块推荐光线传媒、横店影视;影视内容板块推荐关注唐德影视、慈文传媒、华策影视。

　　推荐关注:分众传媒(生活圈媒 体龙头,影院映前广告持续高景气,线下营销价值趋势提升,公司现金流出色)、完美世界(产品丰富,品类拓展,用户面扩展,影视游戏同步发展)、光线传媒(暑期档开启,多部大片待上映)、横店影视(深耕二三线城市,资产联结影院布局为主,背靠横店集团资源丰富)、视觉中国(图片版权行业龙头)、快乐购(优质内容版权资源+新媒 体一体化运营龙头潜力标的)

　　风险提示:1)股市系统性风险;2)内容持续盈利风险;3)行业竞争加剧风险。