第一金融网主办
»您现在的位置: 第一金融网 >> 股评 >> 投资分析 >> 正文

五大券商周四看好6板块47股(7/12)

2018/7/11 15:27:30  文章来源:证券之星  作者:佚名
文章简介:推荐标的:推荐热管理系统龙头三花智控、继电器龙头宏发股份、薄膜电容器龙头法拉电子,建议关注产业链其他公司。核心推荐:白酒,泸州老窖、五粮液、贵州茅台,山西汾酒、洋河股份、水井坊、今世缘、顺鑫农业、古井贡酒;

  风电:弃风改善可持续,存量项目趋势向好 荐3股

  类别:行业研究 机构:国海证券股份有限公司 研究员:谭倩 日期:2018-07-11

  风电装机迎拐点。2017年风电新增装机延续2016年下滑态势,全年新增装机容量1550万千瓦,同比下降11%。进入2018年,风电投资红色预警区域减少、风电基地建设有条件放开;电价下调与平价上网倒逼项目加快前期与建设进度,截至2017年底累计核准在建风电容量1.14亿千瓦,有望将在2020年得到释放,我们认为风电项目建设意愿及建设进度将得到提升,新增风电装机容量也将迎来拐点。

  弃风改善带来电量增加。国家能源局、发改委出台多项促进可再生能源消纳的政策,具体措施包括保障性全额收购、优先发电等,2016年三季度起全国平均弃风率进入持续下降通道,至2018年一季度全国平均弃风率为8.5%,同比下降8个百分点,在采暖季弃风率还有较大幅度下降,说明弃风改善已取得明显效果。限电较为严重的内蒙、辽宁、吉林、黑龙江、甘肃、新疆等地改善明显。2017年风电利用小时1848小时,同比增加206小时,创2014年以来的新高,2018年一季度风电发电量978亿千瓦时,同比增长39.1%,增速自2017年下半年起开始回升。

  运营项目:多措并举,弃风限电改善可持续,利用小时有望稳步提升。弃风问题涉及风力发电全产业链,国家分别针对各环节提出了相对应的政策措施。火电灵活性改造释放清洁能源发电空间,清洁能源优先安排发电计划,全额保障性收购持续提升利用小时,特高压助力清洁能源外送消纳,可再生能源配额强制促进区域及市场主体消纳;中东部及南方地区风资源利用率受益于大容量、长叶片、高塔筒风机的研发与应用也将显著提升,多种措施多管齐下,我们认为弃风限电改善能够持续,利用小时预计将稳步提升。

  新建项目:造价下降,成本具备下调空间。随着风机设备厂商进入规模化生产、生产技术不断进步、风电平价上网推动全产业链成本下降等多因素影响,风机设备价格亦不断下降。国家发改委能源研究预测,到2050年以不变价格计算的风电机组价格较2010年存在10-20%左右的成本下降区间,带动陆地风电开发投资可能会降至7000元/千瓦左右(按不变价算),而参照目前风电工程造价的下降趋势,我们认为这一造价水平可能很快到来。风机技术进步意味着能够高效利用更多的风资源,风能转化效率也得到提升;叠加数字化、互联网化的智慧运营维护体系,未来度电成本亦将持续下降。GE的预测显示,风电行业技术进步和突破预计将带动5-6.7分/千瓦时的度电成本下降。

  ROE测算及弹性:保障电量为前提对冲电价下降。风电项目ROE与上网电价、风电利用小时及单位千瓦造价水平密切相关,考虑到未来风电装机将更加集中于我国中东部及南部地区,我们重点探讨四类风区风电场ROE与上述三因素之间的联系,以装机容量5万千瓦的风电场(以下简称“典型风电场”)作为测算标准,当利用小时及单位千瓦造价分别在1600-2050小时和6500-7500元/千瓦之间变动时,典型风电场的全生命周期ROE将在8.44-17.11%之间波动,大部分条件下都能保持在两位数的水平。考虑风电电价下调的预期,我们假设单位千瓦造价7000元/千瓦,只要风电利用小时能够保持在1850小时以上,即使风电上网电价下调0.1元/千瓦时至0.47元/千瓦时的水平,典型风电场也能够实现8%以上的ROE。

  竞争性配置建设规模,具备风电设备基础及已核准规模较大公司更为占优。竞争性配置加快风电平价上网,但已核准规模不受影响,建设亦有望加快。在竞争性配置中,申报电价要素的权重不低于40%,我们认为开发商需要重视项目全过程度电成本,对于风电设备的选择需更侧重于机组效率、质量及可靠性,以减少运维成本;风机设备企业则需要由单纯提供设备向提供解决方案转变,进一步通过技术进步降低设备单价、提高设备质量。我们预期,行业内将开启风电开发商与风机设备制造商的融合,具备更低风电设备造价及运维成本的公司更为占优。

  给予风电运营行业“推荐”评级:随着风电开发红色预警区域的减少,风电新增装机容量有望稳步复苏,风电运营商存在规模扩大利好,同时平价上网加速将倒逼风机制造技术进步,从而带来设备价格下降;存量装机亦将受益于国家多措并举降低弃风限电率、提高利用小时带来的盈利能力提升。运营与新建两方面均对风电运营行业带来积极影响,因此我们给予风电运营行业“推荐”评级。

  重点推荐个股:我们梳理了A股及纳入港股通的港股中有运营业务的风电上市公司,从风电装机容量、利用小时、在建容量、储备容量等多方面进行对比后,我们建议关注在建及储备容量较多的龙源电力、华能新能源、金风科技、节能风电等。

  风险提示:政策推进不达预期风险;相关上市公司业绩不达预期风险;绿证强制性交易替代存量项目补贴造成项目收益不确定或下降风险;风机价格上涨风险;大盘系统性风险。

分享到:
  • 上一篇文章:

  • 下一篇文章: 没有了
  • 第一金融网免责声明:
    1、本网站中的文章(包括转贴文章)的版权仅归原作者所有,若作者有版权声明的或文章从其它网站转载而附带有原所有站的版权声明者,其版权归属以附带声明为准。
    2、文章来源为均为其它媒体的转载文章,我们会尽可能注明出处,但不排除来源不明的情况。转载是处于提供更多信息以参考使用或学习、交流、科研之目的,不用于 商业用途。转载无意侵犯版权,如转载文章涉及您的权益等问题,请作者速来电话和函告知,我们将尽快处理。来信:fengyueyoubian#sina.com (请将#改为@)。
    3、本网站所载文章、数据、网友投稿等内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议,与第一金融网站无关。投资者据此操作,风险自担。如对本文内容有疑义,请及时与我们联系。
    发表评论

    【发表评论】(网友评论内容只代表网友观点,与本站立场无关!)
     姓 名:
     评 分: 1分 2分 3分 4分 5分
     评论内容:
    验证码:   *
  • 请遵守《互联网电子公告服务管理规定》及中华人民共和国其他各项有关法律法规。
  • 严禁发表危害国家安全、损害国家利益、破坏民族团结、破坏国家宗教政策、破坏社会稳定、侮辱、诽谤、教唆、淫秽等内容的评论 。
  • 用户需对自己在使用本站服务过程中的行为承担法律责任(直接或间接导致的)。
  • 本站管理员有权保留或删除评论内容。
  • 评论内容只代表网友个人观点,与本网站立场无关。
  • 全站精选
    [新闻]  杭州P2P爆雷潮追踪:投资人吃“闭门羹” 公安介
     媒体:京东金融完成至少130亿元人民币融资 估值
    [银行]  收单业务违规难禁 央行再开4张罚单
     不良率激增 农商行顽疾仍在
    [股票]  华帝经销商失联续:天津公司停工 消费者付款收不
     今日头条要以450亿美元估值IPO?回应称目前无上
    [基金]  全球最赚钱对冲基金正式杀入中国 曾暴赚3000亿
     “老鼠仓”监管升级!跟着私募基金炒股,被罚10
    [保险]  银保监会对国联人寿股东变更说“不”
     浙商财险妨碍监管遭罚 有"以身试法"者最高领百万
    [期货]  一天不止赚一倍 “苹果”火爆背后有人疯狂做文章
     原油期货上市带火原油场外期权
    [股评]  五大券商周四看好6板块47股(7/12)
     明日最具爆发力六大黑马(7/12)
    [港股]  小米破发 雷军庆功宴放话让投资者赚1倍
     小米首日破发雷军誓言股价翻倍 最快本月纳港股通
    [美股]  2018年上半年美国这些股票涨得最好!
     陌陌持续13个季度盈利 2018年Q1净利9亿人民币
    [外汇]  10连跌!人民币大贬,破7是大概率事件?
     美元指数反弹站上90大关:美联储货币收紧的节奏
    [债券]  中国信用债发行成本创2014年来新高
     人行摸底排查企业债违约风险
    [黄金]  互金协会禁令:禁止以“创始会员”名义宣传
     黄金热下的黑平台骗局:宣称百分百盈利 诱使客户
    [理财]  《疯狂的外星人》28亿元天价保底 王宝强公司砸9
     崔永元透露 已交585人名 给税务总局
    [信托]  山东信托去年不良项目资产总额7亿余元
     银保监会:强化监管力度,进一步整治信托业市场
    [房产]  北京启动地下空间专项整治 非居住用途地下室禁止
     长沙楼市新政扫荡炒房大军 部分开发商的“内奸”
    [汽车]  新能源车蓄电池回收新规8月1日起施行
     宝马iX3最新消息 预计2020年在中国投产

    | 设为首页 | 加入收藏 | 关于我们 | 友情链接 | 版权申明 | 文章列表 | 网站地图 | 征稿启事 | 广告服务 | 意见反馈 |

    Copyright©2006-2017 afinance.cn All Rights Reserved 版权所有·第一金融网 ,未经授权禁止复制或建立镜像,否则将依法追究法律责任!

    声明:我们不做任何形式的代客理财及投资指导,凡是以第一金融网名义做股票推荐的行为均属违法!

    广告商的言论与行为均与第一金融网无关!股市有风险,投资需谨慎。

    合作邮箱:fengyueyoubian@sina.com 合作电话:18678839953 点击这里给我发消息