汽车行业:技术进步利好汽车电子行业发展 荐2股

　　类别：行业研究 机构：中邮证券有限责任公司 研究员：程毅敏 日期：2018-07-16

　　汽车电子是汽车重要组成部分,增强汽车功能和提升舒适性

　　传统燃油汽车结构可分为发动机、底盘、车身和汽车电路四个基本部分,每部分由多个不可拆解的独立零部件组成。新能源汽车结构可分为电池和BMS、电机电控、车身、底盘、汽车电路等组成部分,BMS、电控系统、汽车电路等都是广义上的汽车电子。与汽车电子发展最直接相关的主题包括自动驾驶、车联网、新能源汽车。

　　我国汽车电子市场空间较大

　　中国作为汽车产销大国,汽车电子市场需求亦快速增加,汽车电子的渗透率持续提升,将推动中国汽车电子市场快速发展。据前瞻数据库数据显示,2016年我国汽车电子市场规模达740.6亿美元,累计同比增长12.7%。目前,高端车辆配备的汽车电子占整车成本比例明显高于中低端车辆,随着汽车电子应用的进一步普及,汽车电子行业前景较好。

　　汽车电子竞争格局:国际厂商占有较大市场份额

　　汽车电子产业链涉及到上游的电子元器件厂商、中游的系统集成商和下游的整车厂商。汽车电子本质上是电子产品,同电子行业一样,我国汽车电子行业相比发达国家处于弱势地位,主要依赖进口。我国汽车电子行业代表性上市公司有:德赛西威(002920)和均胜电子(600699)等。

　　行业评级

　　汽车电子行业技术壁垒较高,短期突破的可能性不高;但长期来看,国产汽车电子产品渗透率提高和新能源汽车、自动驾驶的普及等利好因素具有确定性,给与“强于大市”投资评级。

　　风险提示

　　汽车电子市场竞争激烈;国内汽车电子行业发展缓慢。