互联网巨头和教培公司重挫 拖累恒生科技指数走低

今天上午恒生科技指数走低，主要是两大类别的股票在大幅下跌。

一类是大型互联网平台公司股票。行情数据显示，恒生科技指数成份股中，哔哩哔哩港股盘中一度暴跌超过14%。

京东健康、网易港股、快手等盘中跌幅也一度超过10%。

美团盘中暴跌超过8%。

腾讯控股大跌超过6%，盘中股价再创今年2月份调整以来新低。

另一大互联网巨头阿里巴巴的港股盘中下跌超过4%。

此番互联网股下跌的背景是反垄断又有新动作。

国家市场监管总局24日发布公告，依法对腾讯控股有限公司作出责令解除网络音乐独家版权等处罚。

根据行政处罚书的决定，对腾讯处以50万元罚款，并责令腾讯及其关联公司采取相应措施恢复相关市场竞争状态;依法申报经营者集中、依法合规经营，建立健全公平参与市场竞争的长效机制。

本案为我国《反垄断法》实施以来对违法实施经营者集中采取必要措施恢复市场竞争状态的第一起案件。

对此，腾讯立刻回应称，收到国家市场监督管理总局作出的关于腾讯控股有限公司收购中国音乐集团股权违法实施经营者集中案《行政处罚决定书》。公司将认真遵守决定，严格落实监管要求，依法合规经营，切实履行社会责任，维护市场的良性竞争。腾讯将压实责任，与腾讯音乐等关联公司在规定时限内制定整改措施方案，按照处罚决定要求全面不折不扣地完成，确保整改到位。

上午拖累恒生科技指数走低的另一大因素是该指数中的成份股新东方在线的暴跌。

行情数据显示，港股新东方在线今天上午盘中暴跌超过30%，上周五，该股就暴跌28.07%，短短两个交易日的时间，该股就腰斩。

天风证券(601162)研究观点认为，上周中概股及港股互联网普遍承压，继续受到反垄断监管(腾讯音乐受监管总局责令解除独家版权等)、隐私保护(电商平台买家个人信息保护等)、教育监管(7月24日“双减”政策落地)等的影响，其中美股中概股普遍下跌。天风证券认为，互联网数据安全及反垄断监管系大势所趋，短期波动难免，我们应关注企业应对效率，法律意义上的反垄断仅指反对“滥用”市场支配地位而不反对具有市场支配地位本身，互联网平台需要在商业考虑外承担必要的国家要求和社会效益，这种适应虽带来短期的挑战，但中长期更有利优质公司发展，可以回溯18年游戏行业监管。

浦银国际的研究观点认为，中美互联网板块走势出现罕见分化：自2014年以来，中美互联网股票的日度价格走势相关度高达86%，但今年一季度以来，中美互联网板块走势罕见分化。美国互联网板块再创新高，而中国互联网板块则一路下行，自高点回撤已经高达40%。

中美互联网板块分化的背后：中美互联网板块分化，背后最主要反映的是因中国政策环境变化，导致市场对于互联网股票的盈利预期大幅走弱所致。而中国互联网股票纵向、横向来看都呈现高估值，这又加剧了中国互联网科技股票的回撤幅度。但考虑到中国互联网股票回撤幅度已超过了2015年并逼近2018年的水平，虽然可能仍未见底，但应该已经经历了急跌的“至暗时刻”。

浦银国际认为，我们很可能已经经历了中国互联网股票急跌的“至暗时刻”，但未来海外互联网股若承压，中国互联网股票可能也将受到负面影响，整体板块很可能难言见底，但在未来数月可以密切留意：1)下半年中国关于监管政策的具体落地以及实时情况，2)海外互联网板块整体的变化，但对于自下而上筛选出如腾讯(700.HK，买入评级，目标价700港币)等互联网板块中估值合理的优质龙头股仍可择机缓慢增持。