机构内参强推买入13只下周暴涨股(8月13日)
2011-8-12 17:40:34 文章来源:中金在线/股票编辑部 作者:佚名
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獐子岛:扇贝价格乐观,上调投资评级
中期收入高增,盈利稳增。獐子岛2011 年中期营收11.81 亿元,增长49.1%,半年度收入首超10 亿;净利润2.14 亿元,增长26.2%,摊薄后EPS 为0.30 元。
海产品养殖毛利率保持稳定。核心盈利品种扇贝收入增长27.9%,毛利率略降;上半年销售外购鲍鱼为主,毛利率仅10.7%,但占比较小。养殖毛利率79.9%,略降3.5 个百分点。
水产贸易高增拉低整体毛利率。水产贸易收入增长 126.5%,毛利率为8.4%,收入占比大幅提高至37.1%,拉低整体毛利率。综合毛利率36.1%,同比下降5.4 个百分点。
定增项目保障扇贝稳定增长。獐子岛今年 3 月完成定增,主要资金投向年增25 万亩滚动扇贝底播项目,加之近年来大规模收购海域资源,可保其核心品种扇贝的稳定增长。
扇贝价格下半年乐观。上半年由于日本核泄漏等因素导致扇贝市场价格有所回落,最近出现明显回升。下半年进入节假日密集的旺季,价格仍可乐观。
上调评级至增持,目标价 35 元。假设11-13 年扇贝捕捞面积为45/65/80 万亩,我们对其11-13 年业绩预测为0.8、1.17、1.55 元。水产养殖是我们四季度重点推荐的子行业,獐子岛是行业龙头,上调评级至增持,目标价35 元。(国泰君安证券) |
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