机构内参强推买入13只明日暴涨股（12月5日）
2011-12-5 17:34:03 文章来源：中金在线/股票编辑部 作者：佚名
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荣盛石化：以量换价，静待PTA见底
荣盛石化目前通过逸盛大化(控股 56%)和浙江逸盛(参股30%)拥有228 万吨PTA 权益产能，此外公司还拥有100 万吨聚合装置产能、35 万吨涤纶POY 产能、22 万吨涤纶FDY 产能和25 万吨涤纶DTY 产能。
PTA 是公司的主要产品，近4 个报告期PTA 占公司利润的比例均在70%以上。通过对图表的分析，我们发现PTA 现货虚拟现金流和PTA 期货价格均对荣盛石化的股价表现具有一定预测作用，其中前者可以用来预判长期走势，而后者对短期走势更具预测力。
我们认为在 PTA 暴利时代一去不复返的情况下，荣盛石化依靠领先同行一步的快速扩张和低成本优势，仍然可以打好时间差，以量换价，维持目前的高利润水平。未来长期发展的机会则取决于公司向上游拓展的进展状况。
我们预测公司 2011-2013 年EPS 分别为1.64，1.68 和2.03 元，给予公司2012 年15 倍估值，目标价25.20 元。我们给予公司谨慎增持评级，建议价值投资者现时买入，趋势投资者逢低买入。(国泰君安证券)
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