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　　阳光电源：新产品研发成功公告点评

　　首先，公司拟推出的这些新产品与我们之前调研了解的情况基本一致，我们认为公司仍然是当之无愧的行业龙头，在积极引领行业的技术发展方向。至于公告推出时点的把握有可能是公司认为股价跌幅过大有稳住资本市场情绪的意向。我们仍然维持之前在深度报告中的对公司的持有评级。

　　目前光伏逆变器行业竞争有加剧的倾向，后来者纷纷进入，与阳光电源旗鼓相当的南京冠亚无论从规模扩产还是新产品推出上都来势汹汹，阳光电源在今年还hold得住，但是可以预期产业内会有一场洗牌调整，至少明年一季度公司面临的竞争和价格压力都十分明显。

　　最近公司两次公告中我们发现一些积极的信号值得注意：

　　首先，公司公告获得驰名商标称号，这在光伏逆变器领域乃是首例，驰名商标的颁发有助于开拓新的下游客户，并且强化企业的品牌形象。我们认为这是公司开始从软实力着手提升公司和带动行业良性发展的有利举措。

　　其次，我们注意到新的500kw机型具有更强的低电压穿越能力和适应过载能力，当前光伏行业并网十分火爆，行业协会以及电网公司都十分担心光伏行业重蹈风电行业的覆辙，重现甘肃酒泉风机大面积脱网的事故，因此，行业预期光伏并网规定中要加入与风机并网同样的低电压穿越要求，而阳光适时的推出这款新产品，可以预期将引起十分良好的市场反响。

　　最后，公司向上推出1MW的大功率光伏逆变房，向下推出125KW的小功率户外光伏逆变器，虽然还没有能够做到单台1MW，而是两台组合1MW，这个也是公司在向大功率方向发展的一个突破，能够适应大规模光伏并网的要求。

　　总体而言，我们看到了公司释放的积极信号，公司在积极提升软实力、未雨绸缪积极研发新产品、并且继续引领行业技术发展趋势，我们重申公司的质地非常优良，但是尚未到发出买入信号的合适时机。(广发证券研究中心)