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奥拓电子：未来几年将继续保持50%以上的快速增长 奥拓电子作为LED视频及显示系统的系统设备供应商，以自有品牌产品立足于欧美市场，享有高水平的毛利率，有别于联建光电、洲明科技等单纯的LED设备制造企业。目前公司在LED视频显示领域已经成为全球顶级体育赛事的核心供应商，2010-2011年成为南非世界杯、女子世界杯的周边广告设备的核心供应商。2012年伦敦奥运会，公司有望再次斩获大订单，从而奠定公司在体育赛事领域广告设备供应商的领先位置。在国内金融系统，公司成为金融领域LED信息发布及指示系统的核心供应商，随着金融系统信息化步伐的加快，公司未来几年将继续保持50%以上的快速增长！ 主要看点： 1、LED视频显示系统。目前目标市场均为欧美市场，客户为涉及全球顶级体育赛事设备工程安装商AIM、全球知名广告商JCDecaux 、设备商TOSHIBA等。明年随着南京生产基地投产后产能的释放，将会进一步开拓国内高端市场，目前的合作伙伴为国内最大的户外传媒公司Tom网。广告领域全球静态广告向动态LED广告替代刚刚开始，市场空间在500亿美元以上，预计公司这一领域未来两三年将保持40%以上的增长。 2、金融系统信息化设备。包括信息发布及指示系统和电子回单系统。这部分核心客户主要为国内的各个银行。目前银行系统信息化推进的速度在加快，预计公司4季度在这一领域获得的订单非常大。金融系统营业网点在20万个以上，每个网点平均更换成本在50万以上，市场空间在1000亿元以上，公司在国内银行系统的影响力处在领先位置，未来几年公司在这一领域的将保持50%的复合增长率。 3、金融系统节能改造。公司与日本东芝、中国节能集团携手一起推进金融系统节能改造，目前已经与国内几家银行接触，已经在20多家网点实验。公司提供LED灯具解决方案，东芝提供电梯、空调等地节能改造，中国节能集团作为EMC的承接方。金融系统节能改造的市场空间在1000亿元以上，LED照明解决方案将成为公司未来新的业务成长点。 保守估计，公司2011-2013年EPS分别达到0.82元、1.20元和1.60元，估值便宜，未来市场空间巨大，12个月目标价为30元，强烈建议买入。(广发证券研究中心) |
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