千方科技:业绩平稳增长,全面布局交通全产业链

　　类别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：闻学臣 日期：2016-04-11

　　投资事件:公司发布2015年年度报告,2015年公司实现营业收入15.42亿元,归母净利润2.93亿元,分别同比增长13.4%和17.5%。公司发布利润分配预案,拟每10股派现1元(含税),每10股转增10股。

　　报告摘要:外延并购,稳固传统业务,加速拓展新业务。报告期内,公司并购杭州鸿泉、郑州警安、远航通、厦门千方智通四家企业,进一步稳固传统业务,加强新业务的投入力度。传统业务上,公司高速公路机电业务继续稳居行业前列,交通信息化业务收入稳居行业第一。新业务上,航空联盟于2015年11月成功上线,交易额突破450万,停车服务、智慧出租服务和电子站牌业务等均在稳步推进,进入实施阶段。

　　18亿定增完成,深耕城市交通板块。报告期内,公司通过非公开发行股票募集资金启动建设“城市综合交通信息服务及运营项目”。采用“PPP+互联网+大数据”模式,以综合交通信息大数据为基础,自建平台形成城市综合交通信息服务及运营系统,继续深耕城市交通板块。募集资金已于2015年12月底到位,公司目前现金流量充裕,预计2016年起逐步产生收益。

　　完善交通信息化产业链布局,看好公司未来表现。公司联合亦庄国投、百度网讯、乐卡汽车等15家企事业单位共同出资设立北京智能汽车与智慧交通产业联合创新中心,全面布局产业链。公司今年收购冠华天视,并拟投资设立千方小贷,积极拓展上下游业务,拓宽变现渠道和业务范围,未来表现可期。

　　投资建议:公司业绩平稳增长,全面布局交通全产业链,看好公司未来表现,预计2016/2017年EPS0.65/0.84元,给予“买入”评级。

　　风险提示:c端业务拓展低于预期。