第一金融网主办
»您现在的位置: 第一金融网 >> 股评 >> 异动个股 >> 正文

26日机构强推买入 六股成摇钱树(3/26)

2018/3/23 20:55:46  文章来源:证券之星  作者:佚名
文章简介:公司2017年实现营业收入213.85亿元,同比增长30.91%,其中四季度实现营业收入54.08亿元,同比增长26.37%;2017年实现归属于母公司所有者的净利润15.06亿元,同比增长28.20%,其中四季度实现3.63亿元,同比增长38.74%,基本每股收益2.38元,符合我们的预期。

 

  17年业绩增长强劲,公司长期稳步发展可期。

  公司2017年实现营业收入213.85亿元,同比增长30.91%,其中四季度实现营业收入54.08亿元,同比增长26.37%;2017年实现归属于母公司所有者的净利润15.06亿元,同比增长28.20%,其中四季度实现3.63亿元,同比增长38.74%,基本每股收益2.38元,符合我们的预期。此外,公司拟每10股派发现金红利10元(含税),现金分红比例超40%。

  全年洗衣机量价齐升,实现超越行业增长。

  根据产业在线的数据,2017年洗衣机总销量6407万台,同比增长7.7%,呈温和上涨态势。公司洗衣机销量同比增长18.37%,获得超越行业的增长。渠道方面:公司2017年实现内销业务收入151.99亿元,同比增长32.76%。公司线下持续推动代理商向运营商转型,聚焦终端提升营销效率;线上加大自营及优化产品结构,实现持续高速增长,预计17年电商同比增长50-60%,占内销比重超20%。根据奥维数据统计,2017年公司零售量份额同比提升0.8个百分点至28.1%,零售额份额同比提升1.3个百分点至24.6%,公司和海尔双寡头市场格局确立。公司2017年实现外销业务收入42.70亿元,同比增长28.89%。公司外销持续推动全球经营战略,深化与大客户合作,同时加强自有品牌布局,根据海关的数据,公司出口量份额同比提升1.6个百分点至19.4%,出口额份额同比提升3.6个百分点至17.2%,均位居行业第一。

  产品方面:随着消费升级持续,公司滚筒、变频、大容量、洗干一体等新品类洗衣机市场份额不断提升,同时使用CDOC方法论进行创新研究,推出高端品牌比佛利、冷水洗涤系列和抗过敏系列,整体均价提升超10%。2017年公司滚筒洗衣机实现超过40%的增长,滚筒销量占比超30%,销售额占比50%,随着滚筒毛利率稳步提升,产品结构的改善有望进一步优化公司盈利水平。

  展望2018年,公司仍将坚持专业化发展路径,专注洗衣机和干衣机核心主业;继续以“产品领先、效率驱动、全球经营”为战略主轴;聚焦产品效率,务实内生增长,深化经营转型;追求有质量的成长,确保收入与盈利持续增长。

  盈利能力同比提升,持续改善可期。

  公司2017年整体毛利率同比下降0.60个百分点至25.26%,其中四季度同比上升0.95个百分点至24.26%;公司2017年净利率同比下降0.23个百分点至7.99%,其中四季度同比上升0.81个百分点至7.31%。毛利端主要还是受原材料成本上涨和较低的出口毛利率拖累(出口毛利率同比降低2个百分点);虽然2017年销售费用率同比下降0.81个百分点,但管理和财务费用率分别同比提升0.32个百分点和0.61个百分点,使得全年净利率略有下降。我们认为随着公司主动进行产品结构的升级和提价,预计成本上涨的不利影响将被削弱,盈利能力有望环比改善。

  产品结构优化叠加均价提升,盈利能力提升可期,维持“买入”评级。

  根据我们的测算,明年公司滚筒洗衣机的毛利率有望超过波轮,产品结构改善能够优化公司盈利水平。此前由于原材料价格上涨,公司在去年4月提价约10%。我们认为去年提价更为受益的时间窗口是今年,盈利能力改善值得期待。此外,公司外销增长空间依旧很大,外销方面和东芝洗衣机的协同效应也有望于今年逐步体现。

  我们维持之前的判断,预计公司2018-20年收入分别为266.7亿元、327.0亿元和397.9亿元,同比增速分别为24.7%、22.6%和21.7%,归属母公司净利润分别为19.1亿元、23.8亿元和29.1亿元,同比增速分别为26.8%、24.2%和22.6%,2018-20年EPS分别为3.02元、3.75元和4.60元,分别对应PE24.3倍、19.5倍和15.9倍。公司收入规模将继续扩大,盈利能力进一步增强,维持“买入”评级。

 

分享到:
  • 上一篇文章:

  • 下一篇文章: 没有了
  • 第一金融网免责声明:
    1、本网站中的文章(包括转贴文章)的版权仅归原作者所有,若作者有版权声明的或文章从其它网站转载而附带有原所有站的版权声明者,其版权归属以附带声明为准。
    2、文章来源为均为其它媒体的转载文章,我们会尽可能注明出处,但不排除来源不明的情况。转载是处于提供更多信息以参考使用或学习、交流、科研之目的,不用于 商业用途。转载无意侵犯版权,如转载文章涉及您的权益等问题,请作者速来电话和函告知,我们将尽快处理。来信:fengyueyoubian#sina.com (请将#改为@)。
    3、本网站所载文章、数据、网友投稿等内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议,与第一金融网站无关。投资者据此操作,风险自担。如对本文内容有疑义,请及时与我们联系。
    发表评论

    【发表评论】(网友评论内容只代表网友观点,与本站立场无关!)
     姓 名:
     评 分: 1分 2分 3分 4分 5分
     评论内容:
    验证码:   *
  • 请遵守《互联网电子公告服务管理规定》及中华人民共和国其他各项有关法律法规。
  • 严禁发表危害国家安全、损害国家利益、破坏民族团结、破坏国家宗教政策、破坏社会稳定、侮辱、诽谤、教唆、淫秽等内容的评论 。
  • 用户需对自己在使用本站服务过程中的行为承担法律责任(直接或间接导致的)。
  • 本站管理员有权保留或删除评论内容。
  • 评论内容只代表网友个人观点,与本网站立场无关。
  • 全站精选
    [新闻]  台湾一诈骗集团被端13人被捕:假冒中国领事馆专
     故宫停售“俏格格娃娃” 背后原因让人点赞
    [银行]  这位银行CEO年薪高达9位数:相当于日薪27.4万元
     银监会再出重拳 19家银行被罚5250万
    [股票]  超400股跌停!贸易战重创A股:创业板跌5% 农业股
     上交所公布清明节休市安排 4月9日星期一照常开市
    [基金]  创业板暴涨,任泽松又火了!今年已赚20%,上轮牛市
     年报行情打响 私募多主线“擒牛”
    [保险]  五问险企股权新规
     保监会的“黑名单”:过滤野蛮股东
    [期货]  证监会:3月26日启动原油期货挂牌交易
     证监会确定铁矿石期货为境内特定品种
    [股评]  26日机构强推买入 六股成摇钱树(3/26)
     周一机构一致最看好的十大金股(3/26)
    [港股]  腾讯去年净利715亿元人民币 同比增74%
     港交所今年谘询借壳上市标准
    [美股]  北京发放自动驾驶首批牌照 百度获准测试车辆正式
     脸书爆出用户数据泄露丑闻后 扎克伯格终于回应了
    [外汇]  美元因关税豁免预期获得喘息 欧元静待欧洲央行利
     亚洲20年来最大的货币升值即将结束
    [债券]  中国1月减持美债167亿美元 持有规模创6个月来最
     可转债市场回暖明显 长江证券可转债下周申购
    [黄金]  互金协会禁令:禁止以“创始会员”名义宣传
     黄金热下的黑平台骗局:宣称百分百盈利 诱使客户
    [理财]  周立波开庭前发声明:只有冤屈没有过错 更无罪行
     央行:5月1日起,这些钱不能用了(图)
    [信托]  2018第1单!10亿信托出现兑付危机 省级平台也靠
     银监会:9月起实施信托登记管理办法 设3个月过渡
    [房产]  潘石屹劝年轻人别买房 结果他自己的公司尴尬了…
     全国房价走势分化:一线城市下跌二、三线城市涨
    [汽车]  纯电互联网休旅车荣威Ei5上市 售13.38-14.38万
     沃尔沃发布全新T3汽油发动机 将用于XC40

    | 设为首页 | 加入收藏 | 关于我们 | 友情链接 | 版权申明 | 文章列表 | 网站地图 | 征稿启事 | 广告服务 | 意见反馈 |

    Copyright©2006-2017 afinance.cn All Rights Reserved 版权所有·第一金融网 ,未经授权禁止复制或建立镜像,否则将依法追究法律责任!

    声明:我们不做任何形式的代客理财及投资指导,凡是以第一金融网名义做股票推荐的行为均属违法!

    广告商的言论与行为均与第一金融网无关!股市有风险,投资需谨慎。

    合作邮箱:fengyueyoubian@sina.com 合作电话:18678839953 点击这里给我发消息