第一金融网主办
»您现在的位置: 第一金融网 >> 股评 >> 异动个股 >> 正文

1日机构强推买入 六股成摇钱树(6/1)

2018/5/31 15:10:03  文章来源:证券之星  作者:佚名
文章简介:风险提示:客户集中度较高的风险;汽车行业自动化需求不及预期;海外拓展不及预期;规模扩张导致的管理风险。股价催化因素:经济增长超预期;煤炭行业供给侧改革超预期;公司国企改革进程超预期。

000983

  西山煤电:焦煤龙头业绩稳健增长,资源优势利好长期发展

  类别:公司研究机构:信达证券股份有限公司研究员:郭荆璞日期:2018-05-31

  事件:2018年4月24日西山煤电发布17年年报,2017年公司实现营业收入286.55亿元,同比增加46.12%;利润总额26.83亿元,同比增加281.45%;归母净利润15.69亿元,同比增加261.48%;扣除非经常性损益后的净利润15.72亿元,同比增加275.95%;经营活动产生的现金流量净额54.35亿元,同比增加107.24%;基本每股收益0.50亿元,同比增加261.58%;公司拟每10股派发现金红利人民币0.4元(含税),派息率8%,按照4月26日收盘价计算西山煤电股息率为0.52%。

  2018年4月24日西山煤电发布2018年一季报,报告期内公司实现营业收入72.99亿元,同比增加5.60%;利润总额8.44亿元,同比增加8.74%;归母净利润5.13亿元,同比增加10.42%;扣除非经常性损益后的净利润5.19亿元,同比增加9.00%;经营活动产生的现金流量净额19.69亿元,同比增加414.80%;基本每股收益0.16亿元,同比增加10.44%。点评:

  煤价中枢不断上扬,公司煤炭业务快速增长,板块盈利能力提升。2017年公司煤炭销量大幅提高,全年实现原煤产量2498万吨,同比增加2.88%,实现煤炭销量2385万吨,同比增加1.02%,实现平均煤炭销售价格663.09元/吨,同比增加62.84%;公司煤炭板块实现营业收入158.15亿元,同比增加64.49%,营业成本67.01亿元,同比增加53.14%,实现毛利率57.63%,较2016年上升3.14个百分点。2017年4季度单季实现营业收入76.22亿元,同比增加14.63%;利润总额4.99亿元,同比增加35.54%;归母净利润1.96亿元,同比降低15.37%;经营活动产生的现金流量净额30.33亿元,同比增加127.92%。

  优质炼焦煤资源稀缺长期利好公司发展。目前我国已探明炼焦煤储量0.28万亿吨,仅占全部煤炭资源储量19%,但产量约占33%,开采强度大。长期看资源不能支撑高强度开发,尤其主焦煤。我国炼焦煤查明资源储量中,主要为气煤(包括1/3焦煤),而主焦煤和肥煤仅占比23%和13%,低硫低灰的优质炼焦用煤则更为稀缺。未来全球焦煤新增产能不足将使得供给收缩,叠加本轮全球经济企稳,以及印度、巴西等国经济快速发展的焦煤需求支撑,焦煤中长期基本面向好。公司的主要产品为焦煤、肥煤、瘦煤、贫瘦煤和气煤等,所属古交矿区的主焦煤、肥煤是稀缺、保护性开采煤种,具有低灰分、低硫分、结焦性好等优点,在国内炼焦精煤特别是优质炼焦精煤的供给方面位于重要地位,公司抗风险能力强,发展有较好预期前景。

  坚持以煤为基、循环多元发展方向,产业结构持续优化。公司充分利用“煤电材、煤焦化”两条产业链的规模优势,长远布局,多元化发展,提高抗风险的能力。为充分利用公司控股公司西山晋兴能源公司的地方优势与当地的煤炭、铝土矿资源,就地转化、就地应用,获得低成本电价,形成“煤电铝材+局域电网”产业链,公司对山西中铝华润有限公司增资2.28亿元,用于中铝华润一期50万吨合金铝项目的建设,公司预计项目建成后年销售收入48.12亿元,达产年均净利润4.17亿元,税后财务内部收益率14.6%。

  坚定执行大客户战略,精益化经营,提高收入质量和盈利能力。公司坚定执行煤炭购销中长期合同,稳定炼焦煤市场价格,提高中长协客户履约率,提高公司经营的稳定性。同时公司利用焦煤供需紧平衡带来的议价能力的提升,要求客户提高现金支付比例,降低应收账款占比,改善收入质量。同时公司致力优化产品结构,最大限度发挥稀缺资源优势,提高吨煤盈利水平。

  山西国企改革箭在弦上,公司为核心受益标的。公司拥有优质焦煤资源,可采储量26.93亿吨,煤炭产能3590万吨,电力装机容量316.2万千瓦时,焦炭产能540万吨。公司股东焦煤集团资源丰富,未来注入预期较高。焦煤集团拥有炼焦煤地质储量211.69亿吨,可采储量113.89亿吨,规划总产能1.81亿吨/年;此外集团设计焦炭产能1180万吨/年。西山煤电作为集团下唯一的煤炭上市公司,是集团及其煤炭业务实现整体上市的最佳平台。

  盈利预测及评级:我们预计公司2018-2020年的EPS分别为0.64元、0.71元、0.74元,当前股价7.71元(4月26日收盘价),对应市盈率分别为12、11和10倍。考虑到公司资源优势和国企改革预期,维持公司“买入”评级。

  股价催化因素:经济增长超预期;煤炭行业供给侧改革超预期;公司国企改革进程超预期。

  风险因素:经济下行,需求低迷;安全事故风险。

分享到:
  • 上一篇文章:

  • 下一篇文章: 没有了
  • 第一金融网免责声明:
    1、本网站中的文章(包括转贴文章)的版权仅归原作者所有,若作者有版权声明的或文章从其它网站转载而附带有原所有站的版权声明者,其版权归属以附带声明为准。
    2、文章来源为均为其它媒体的转载文章,我们会尽可能注明出处,但不排除来源不明的情况。转载是处于提供更多信息以参考使用或学习、交流、科研之目的,不用于 商业用途。转载无意侵犯版权,如转载文章涉及您的权益等问题,请作者速来电话和函告知,我们将尽快处理。来信:fengyueyoubian#sina.com (请将#改为@)。
    3、本网站所载文章、数据、网友投稿等内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议,与第一金融网站无关。投资者据此操作,风险自担。如对本文内容有疑义,请及时与我们联系。
    发表评论

    【发表评论】(网友评论内容只代表网友观点,与本站立场无关!)
     姓 名:
     评 分: 1分 2分 3分 4分 5分
     评论内容:
    验证码:   *
  • 请遵守《互联网电子公告服务管理规定》及中华人民共和国其他各项有关法律法规。
  • 严禁发表危害国家安全、损害国家利益、破坏民族团结、破坏国家宗教政策、破坏社会稳定、侮辱、诽谤、教唆、淫秽等内容的评论 。
  • 用户需对自己在使用本站服务过程中的行为承担法律责任(直接或间接导致的)。
  • 本站管理员有权保留或删除评论内容。
  • 评论内容只代表网友个人观点,与本网站立场无关。
  • 全站精选
    [新闻]  最近这一个月 其实是安倍最处心积虑的一个月!中
     神转折!反俄记者"被杀"后突现身 称与乌克兰演戏
    [银行]  殷金宝割腕自杀 任职滨海银行时曾发生了两件大事
     天津农商行董事长割腕自杀,巡视组4月进驻银行,
    [股票]  明日股市三大猜想及应对策略:下一步将考验前期
     530惨案再次出现 指数创新低后如何操作?
    [基金]  2017年最赚钱Top25对冲基金经理 共捞154亿美元
     又现内幕交易,易方达等六家公募基金涉嫌“窝案
    [保险]  欺骗投保人!幸福人寿宣称:保险公司不能破产及
     中国人保原总裁王银成受贿870万元 一审获刑11年
    [期货]  一天不止赚一倍 “苹果”火爆背后有人疯狂做文章
     原油期货上市带火原油场外期权
    [股评]  1日机构强推买入 六股成摇钱树(6/1)
     周五机构一致看好的十大金股(6/1)
    [港股]  蚂蚁金服完成100亿美元融资 估值达1500亿美元
     海底捞申请在港上市
    [美股]  陌陌持续13个季度盈利 2018年Q1净利9亿人民币
     抄袭的代价!58同城因它被判需赔601万元!
    [外汇]  美元指数反弹站上90大关:美联储货币收紧的节奏
     三月外汇储备正增长:外汇市场延续供求平衡格局
    [债券]  人行摸底排查企业债违约风险
     中美债市两重天:美债抛售“破3”在即,中债狂欢
    [黄金]  互金协会禁令:禁止以“创始会员”名义宣传
     黄金热下的黑平台骗局:宣称百分百盈利 诱使客户
    [理财]  如何设计一份理财投资方案?关键在于这四步
     崔永元回应炮轰范冰冰片酬事件:自己一点都不忏
    [信托]  影子银行迎来强检查 部分信托公司暂停通道业务
     平安信托回应中青旅实业子公司借款逾期:将全力
    [房产]  今年45万人已落户西安:博士以上876人 硕士1261
     侠客岛:抢人大战如火如荼 各地究竟在焦虑什么?
    [汽车]  一辆汽车需要360安全卫士吗?
     周鸿祎说的"汽车被劫持"是什么?谈谈汽车安全问题

    | 设为首页 | 加入收藏 | 关于我们 | 友情链接 | 版权申明 | 文章列表 | 网站地图 | 征稿启事 | 广告服务 | 意见反馈 |

    Copyright©2006-2017 afinance.cn All Rights Reserved 版权所有·第一金融网 ,未经授权禁止复制或建立镜像,否则将依法追究法律责任!

    声明:我们不做任何形式的代客理财及投资指导,凡是以第一金融网名义做股票推荐的行为均属违法!

    广告商的言论与行为均与第一金融网无关!股市有风险,投资需谨慎。

    合作邮箱:fengyueyoubian@sina.com 合作电话:18678839953 点击这里给我发消息