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　　1998年香港金融保卫战，最终以香港特区政府取得成功落幕。但管理层发现，把清算系统、证券交易以及期货交易分成不同的实体，对于香港市场来说存在严重弊端，容易被国际炒家乘虚而入。

　　香港金融保卫战，索罗斯最终被击退

　　在面对国际炒家跨市场操作时，两家交易所和结算公司各自为战，毫无配合可言，让对冲基金钻了很大的空子。再加上由于特区政府不能直接向结算公司发号施令，等结算公司接到交易所的指令还是晚了一步，让部分国际炒家成功裹挟资金逃窜。

　　这成为这场金融战事后总结中被专家谈论最多的点。

　　而因为联交所在金融危机中的表现饱受质疑，半年后香港特区政府推动三家合并，就得到了包括社会各界的一致认同。

　　由于联交所和期货交易所都是会员制，各个会员公司都有着自己不同的权利，双方在合并的过程中争吵很厉害，最终三家机构的合并选择了上市的方式解决。

　　根据相关的方案，所有的会员都将其会员所占的权利折算成股份，在最终上市的统一交易所中实现;而丧失的会员监督和选举等权利，则由上市之后的公司给予经济补偿。

　　2000年6月27日，香港交易所以介绍形式在联交所上市。以承载着港人无限憧憬的388股票代码完成了“脱胎换骨”般的改制之旅。

　　为了稳定市场，也为了重振香港人对港交所的信心，上市之初的港交所就将老主席李业广又请了回来，出任董事局主席。

　　三年后，原联交所行政总裁周文耀的回归，彻底拉开了2000-2008年新一轮H股赴港上市潮的大幕。

　　刚接任行政总裁，周文耀就竭力推动恒生银行推出针对国内企业的股票指数，并在此基础上引入H股股指期货和期权，彻底打通了各种类型投资者投资H股股票的通道。

　　2008年2月，在他的力主下，港交所推出“披露易”网站，两个月后进一步推出“CCASS网上股权披露服务”。

　　这两个网站和系统的推出，彻底改变了原有发行数据不公开的原则，使得任何投资者都可以随时在网上查询所有与发件人有关的文件和相关公告，增加了各种上市公司股东资料以及结算系统的透明度。

　　毫不夸张的说，在周文耀任期内，当下港交所线上披露信息的一切规则得以奠定。而正是建在这样公平公开规则之上的交易秩序，才吸引到越来越多的国内优质企业赴港上市。

　　在他担任港交所行政总裁七年间，在港上市内地公司增长一倍，IPO市场集资额近1.3万亿港元。

　　到了2007-2008年，H股+红筹架构企业曾一度主导香港股市，两者市值在香港全市场占比在2008年曾超过80%。

　　在私下接受香港媒体采访的时候，周文耀曾经表示，自己非常清楚，香港股市应该从哪里获得增长的支持，“内地是香港最大的后盾，这句话在金融市场也成立”。

　　因此，他被看做是港交所成立后第一个取得成功的总裁，而这也让他的继任者压力山大。