稍有经验的水手都会告诉我们,在大江大河上航行的经验,远远不能应对大海的变幻莫测。 同样地,假如“南下”投资者仍然拿着从前A股市场的航海图贸然出海,恐怕也很快就会沦为香港市场众多大鳄的口中鱼鳖。 港股 ,真的不一样。 首先,香港市场是一个高度国际化的市场。 与内地市场相对封闭的情形不同,香港与大海的距离更近:每次以VIX指数衡量的全球系统性风险飙升之际,国际资金大规模流出的情况都会发生,而发达国家的货币政策变化的余波,也会第一时间冲上香港的海岸。 香港作为国际资本进出的自由港,主导市场的是海外投资者。截至上月的一组数字可以说明这个问题:从成交额来看,香港市场海外投资者占比接近50%,其中美国及英国投资者更是绝对主力 ,而内地投资者占比今年才刚刚超过10%;反观内地市场,海外投资者的成交额占比还不到1%。 第二,香港市场还是一个机构主导的市场。 香港市场是“正规军”硬碰硬的辽阔战场,远非“游击队”、“敢死队”出没之所。从成交额来看,机构投资者占比超过60%,个人投资者只有不到25%;反观内地市场,散户成交额占比则高达80%以上。 此外,香港是一个更为自由的市场。 香港的市场制度颇为市场化。在新股发行制度上,香港市场采用注册制;在退市制度上,香港采用的是非量化退市标准,相比言之凿凿却无法实行的量化标准,香港公司退市机制更为灵活;在交易制度上,香港采用的是T+0,没有涨跌停板,融资融券更为灵活。 另外,香港市场的衍生品和结构性产品也远远比内地市场丰富。 投资者不仅可以交易现货 ,还可以交易“窝轮”、牛熊证、股票期货期权、股指期货期权、货币利率期货 ,如果说内地市场还停留在冷兵器时代,香港市场已然是枪炮齐鸣。 最为重要的是,内地投资者终于有机会在航海图上找到来自全世界的优质公司: 在这里,有华人首富李嘉诚掌舵的长江实业 、和记黄埔 ;有风头正健的内地互联网巨头腾讯控股 ;有市值1.6万亿的金融巨头汇丰控股 ;有内地投资者难得一见的银河娱乐 、金沙中国等博彩股。 从沪港通的消息首次释放至今仅6个月,A股市场和港股市场的积极表现已令人瞩目。 对于内地投资者,抛下一隅之见,去领略波涛汹涌的国际市场,时机已经来到。 我们将会陆续推出专题,集中展现273个港股通标的概况,希望能给“出海”投资者一份精准的“港股通”航海图。 (责任编辑:DF143) |
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