“科技”身份更利于估值

　　蚂蚁在不断调整姿态，从过往金融机构的挑战者形象向合作者转变。

　　2017年3月，蚂蚁高调宣布未来只做tech(技术)，支持金融机构做好fin(金融)，由Fintech变成Techfin，为金融机构提供技术、大数据支撑。

　　2018年，蚂蚁密集进行开放合作，先后与多家银行开展合作，余额宝接入多家基金公司，花呗也向银行等金融机构开放。

　　衡量一家企业是否是科技公司，科技业务营收占比是一项极其重要的指标。

　　蚂蚁集团融资时曾有部分数据流出，显示其2015年时营收六成来自支付接入服务费，两成来自金融服务，另有超过一成来自技术服务。到2017年，其支付接入费用占比下降至五成，技术服务收入上升至三成。

　　2019年末一则市场消息显示，蚂蚁目前支付收入和技术服务收入的占比已经持平，各占45%左右，剩余10%的收入来自于金融云、技术开放平台、区块链等2B的硬技术收入。

　　《棱镜》自消息人士处获悉，蚂蚁集团规划2021年技术服务收入占比将达到65%，超过支付收入成为第一大收入项。

　　一些技术经过内部多年的研发投入和孵化，开始走出蚂蚁服务外部机构。今年3月，支付宝从金融支付平台转型为生活服务平台。6月8日，其自研数据库产品OceanBase独立进行公司化运作，成立由蚂蚁全资控股的北京奥星贝斯科技，面向市场进行商业化。

　　“当初要是能判断现在的局面，就不会在蚂蚁的工商注册名里放一个“金”字。”2018年，一位蚂蚁集团高管在交流时曾表示。

　　如今，蚂蚁终于得偿所愿更名，强化“科技”身份并迅速宣布启动IPO事宜。

　　在市场看来，资本市场对金融机构的估值更多以净资产为基准，溢价率不高。而科技公司带来的想象空间显然可以获得更高溢价。

　　此外，原本协议安排的股权回到阿里巴巴手中，蚂蚁不再有隐形股权安排，股权架构明晰。也被视为蚂蚁扫清了上市的障碍。

　　市场环境也在变化。在憾失阿里巴巴五年后，港交所调整上市条件，接纳同股不同权企业在主板上市。而科创板的推出，也增强了创新经济企业回A上市的吸引力。

　　“我们欣喜地看到，科创板和香港联交所推出了一系列改革和创新的举措，为新经济公司能更好地获得资本市场支持包括国际资本支持创造了良好条件，我们很高兴能有机会参与其中。”蚂蚁集团董事长井贤栋说。