2010年差不多完结, 又是分析来年的时候. 2010年看到政府入市救市的效力逐步减弱, 估计2011年的经济情况持续让人担心, 一方面市民收入不前, 但QE2却任由大量资金追逐资源商品, 使这些價格急升, 引致市民叫苦连天, 究竟今年各国政府的目标是甚麽? 中国明显是压通货膨胀为主, 而美国则是刺激经济放在首位, 这種衝突对全球来说不是好事, 会引起大量的纷争. 在这个前提下, 中国将逐步收紧银根, 新增贷款金额由2010年的7.5萬亿人民币(估计最终接近8萬亿人民币)下降至6.5至7萬亿人民币, 减幅超过一成, 希望在收缩信贷下可减少炒卖及屯积活动的出现, 有助抒缓通胀. 另一方面, 中国明年大建保障房, 有助压抑楼價, 同时刺激一众资源價格及建築股. 至於美国, 一方面财赤严重, 但要刺激经济, 美国仍不断发行国 及印银纸, 希望刺激通胀至2%以上, 使楼價出现反弹, 但美国不断QE, 却对全球带来通胀压力, 这是美国明年除了经济外, 另外要处理国與国之间的纠纷. 至於欧洲问题更严重, 没有一个中央集权的财政部门, 当一个国家出事後, 其他国家应否付钞, 这是道德與现实问题的考虑, 因此有不是评论担心欧元区将会解體. 估计2011年, 美国债券息率将上升, 10年期国债重上4%以上, 引发资金流向的大改变, 因此美债仍然不適宜作投资, 美债息率上升不代表美国通胀, 而是投资者对风险的及回报要求改变, 担心美国政府还债出现问题, 要求增加回报的结果. 而香港, 最重要是2009年时, 有多达6千亿元资金流入香港, 而2010年, 基本上从资料分析, 流入资金不明显, 拆息维持低水平, 由於拆息偏低, 刺激楼市急升, 但2011年, 这些流入资金会否出现变化, 首先看看, 2009年流入资金当中, 有多少與本地推出百份百存款保障有关(政府及银行没有相关数字作分析), 本人估计约有3千亿之数, 如果这3千亿元随着取消百份百存保而撤走, 对本地资金带来的影响, 到时拆息抽高, 楼市下跌, 增添本地的风险, 不要忘记, 银行亏损引发的问题極严重, 幸好本地监管機構迫使银行按揭比重由最高7成, 部份豪宅物业下降至6成或5成, 可减少泡沫爆破的风险. 说完前提後, 可以为2011年提供较合適的投资建议,其实整个建议與去年差不多, 但整體情况却有转壞的迹象, 大家要提高警觉, 遊戏更加难玩. 恆生指数: 2010年恆指炒波幅, 估计2011年, 除非出现特别情况, 否则恆生指数大部份时间在二萬点之下, 对於投资者来说, 炒股面对的压力不轻, 似乎经过两年的反弹後, 熊市的调整将佔主导地位, 不排除低位见萬五水平, 而上望或在23500点. 上證指数:2010年上證在2300至3300点的千点上落, 今年焦点是新增贷款数量, 除非超过7.5萬亿人民币, 否则上證指数在2300至3千点之间上落. 美股杜指: 美股重上2008年的高位, 创出新高, 估计今年杜指高低波幅在8500点至11800点之间, 要留意美债息率的变化. 楼市: 影响楼市最重要的因素是息率的变化, 如果拆息能维持低水平, 不排除楼市可再升一成, 但拆息上升的话, 楼價大跌3成以上的可能性極高, 如果2009年有三千亿元资金, 因百份百存保而流入香港, 而在2011年取消这个優惠政策, 引致资金流出的话, 估计拆息有機会短期内抽上3%, 如果美债上升的话, 楼價最终跌幅可达三成以上. 2011年投资首选: 黄金, 白银 2011年的投资首选仍然是黄金, 但2010年金價已经大升, 因此今年投资黄金的 险将增加, 但持有黄金的作用是对冲各国央行不断印钞票及发债, 国家债务评级下降引发的风险, 因此2011年可能出现息率不断上升, 但同时黄金也继续强势的情况, 因为黄金代表的是永恆的價值, 但投资黄金始终要留意各国政府的政策, 估计黄金可持续二千美元. 较佳投资项目: 资源, 包括石油, 煤炭, 贵金属及农产品 由於全球各国的不协调而引致的衝突, 引致贸易限制增加, 一些必需品便成为各国争相储存的焦点, 包括重点资源, 例如石油, 煤炭, 金属及农产品, 都成为市场屯积及炒卖藉口, 但今年的升幅应不及去年, 属反覆向上格局, 但要寻找合適的股票作投资, 便要花一些功夫了. 另外中国大力兴建保障房, 对这些建築资源股有利, 但不要忘记, 过去一段时间中国疯狂生产汽车, 目前已经面对严重塞车的後遗症, 估计今年汽车销售面临的压力不轻, 那些生产汽车的原料有一定压力, 最佳情况是两者能互相提替代, 便减少经济不必要的波动. 在此祝大家2011年更进一步. |
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