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借货沽空，顾名思义是投资者看淡后市或者看淡某只股票的股价，而自己没有持有股票，需要向其他人借入股票沽出，待该股票跌至自己预期的价位时再买入股票还给借出者，完成一个平仓的程序，而沽空者可赚取有关差价。借货沽空另外一个功能是用作对冲之用，譬如投资者可买入强势股票，沽空弱势股票，从而对冲市场风险。 沽空弱势股助对冲市场风险 举例说，如前一段时间大户大举买入强势股中移动(0941)，力沽弱势股中联通(0762)，联通股价大跌，而中移动股价则较稳定，投资者不仅可对冲市场风险，而且可以在沽空活动中赚钱。 借货沽空，亦有杠杆效应，客户只需要股票价值的25%作为按金，比如动用5万元的资金即可沽空20万元。不过，与其他孖展一样，借货沽空需要125%的基本按金和115%的维持按金。即当客户按金低至股票账面值的115%时，需要追加按金至股票账面值的125%。 首次借货沽空需到税局登记 目前香港有为散户提供借货沽空的证券行很少，辉立证券就是其中之一。据辉立证券介绍，借货沽空其实手续并不复杂，首次做借货沽空的客户，需要到税局登记，该行可代客户办理有关手续，共收取300元，其中270元代税局收取，余下的30元是该行的手续费。另外，若客户有借货沽空交易，该行每半年还要收取100元的行政费。当然借货沽空的客户在证券行要有股票户口，另外还要开一个借货沽空户口。 上述的手续完成后，客户要沽空的话，先要向证券行查询自己有否要沽空的股票可供借出，若有的话，问清楚借出股票所需要的财务费用(即利息) 。待确定证券行有可供借出的股票后，客户就可以在某一价位沽出股票。目前辉立证券的客户可以透过电子交易平台进行借货、沽空和平仓一套程序。 主要费用为利息设最低收费 至于借货沽空的主要费用——利息，目前辉立一般收取最优惠利率(P)+3厘，即现时年息为8.25厘，按借货天数计算利息，最低收费为200元。有个别股票由于市场缺乏供应，其利率较高，比如近期的第一视频(0082)、保利协鑫(3800)和比亚迪(1211)等。当然，客户从借货沽空到买入股票平仓，与一般买入股票和沽出股票过程一样，其收取的经纪佣金、交易费等费用也是一样的。 投资者在沽空股票过程中有几点需要注意，包括在沽空股票时，监管部门为了防止沽空加速股价下跌，股票沽空价只能以当时的卖出价挂牌排队沽出，不能以当时的买价即时成交；有关借出的股票若派息，其100%的股息归借出者所有；若借出的股票供股，借货者需要买入相应的供股权予借出者；若借出的股票停牌，需要待有关股票复牌后才能归还给借出者，期间借货者仍需要支付利息。 |
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