微博回港股上市首日开盘破发，投资者不解，那么微博港股二次上市暴跌的原因是什么呢？需要一提的是，业绩方面，根据聆讯后资料集，微博虽有持续盈利，不过净利润逐年下降。谈及净利润下降原因，微博提到成本及费用增加、非经营净亏损扩大等原因。详见正文。

周三(8日)早间，微博回港上市交易首日开盘破发，跌幅6.09%，报256.2港元/股。

美股表现方面，微博目前股价不足历史最高价的四分之一。近日来，微博股价持续下行，美东时间周二止跌转涨，截至7日收盘，微博股价涨4.69%，报33.48美元/股。

根据微博在港交所披露的发售价及发配结果，经扣除全球发售应付的包销费及其他估计开支后，假设超额配股权未获行使，微博将获得发售所得款项净额预计为约13.83亿港元。此前，微博曾宣布最终发售价为每股272.8港元。

微博表示，A类普通股于12月8日(星期三)上午九时(香港时间)开始于港交所主板买卖。A类普通股将以每手20股股份进行买卖。

据悉，微博募集款项将用于4个用途。约45%用于持续发展微博用户群并提高用户参与度，以及提升内容生态系统;约25%用于研发以提升用户体验及变现能力;约20%用于有选择地寻求战略联盟、投资和收购;约10%将用于营运资金及一般企业用途。

2018—2020年，微博的收入分别为17.19亿美元、17.67亿美元和16.9亿美元，受新冠疫情影响2020年收入有所下滑。2021年第三季度，微博营收6.07亿美元，同比增长30.4%。同时，微博第三季度MAU(月活跃用户)达5.73亿，DAU(日活跃用户)达2.48亿，再创历史新高。

暗盘交易一度跌超7%

2014年4月，微博在纳斯达克上市，市值一度超过推特，曾在2018年初达到300亿美元，如今市值97.5亿美元，相较高点跌去三分之二。2021年11月，微博开启港股二次上市;12月2日，微博宣布最终发售价为每股272.8港元;12月8日正式登陆登陆港交所。

12月7日，微博港股在暗盘交易也破发，一度跌超7%，最终收跌5.43%，报258港元/股。截至12月8日港股午间收盘，微博跌6.82%报254.2港元/股。另据媒体报道，上市当日，微博首席执行官王高飞表示，“我们对公司发展非常有信心，也更关注长期价值。”

根据微博12月7日在港交所披露的发售价及发配结果显示，经扣除全球发售应付的包销费及其他估计开支后，假设超额配股权未获行使，微博将获得发售所得款项净额预计为约13.83亿港元。

需要一提的是，业绩方面，根据聆讯后资料集，微博虽有持续盈利，不过净利润逐年下降。

数据显示，2018年-2020年归属于微博股东的净利润逐年下降，分别为5.72亿美元、4.95亿美元、3.13亿美元。2021年上半年，归属于微博股东的净利润为1.31亿美元，2020年同期为2.51亿美元。

谈及净利润下降原因，微博提到成本及费用增加、非经营净亏损扩大等原因。其中，2021年上半年净利润同比下降，主要因为成本及费用总额增加1.85亿美元，有价股权证券投资公允价值变动亏损6950万美元及投资相关减值6660万美元等。

就单季度看，2021年第三季度微博净利润为1.82亿美元，同比增长超400%。

此外，微博的营收状况呈现稳步上升趋势。微博从2012年开始在平台上变现，2018年-2020年收入分别为17.19亿美元、17.67亿美元和16.90亿美元。微博表示，2020年收入下降主要是由于疫情带来的负面影响和不确定性。

微博的收入同比增长率在2020年第四季度恢复至10%，并分别在2021年第一季度、第二季度进一步增加至42%和48%，这是由于疫情在中国逐渐得到控制，广告需求相应恢复。

从单季度看，财报显示微博2021年第三季度营收为6.07亿美元，同比增长30.4%;月活用户数量达到5.73亿，同比增长6200万;日活跃用户达2.48亿，创历史新高。

近九成来自广告收入

据港交所文件，微博的收入主要来自购买广告及营销服务的客户，并在较小程度上来自收费服务，例如VIP会员。广告及营销服务产生的收入占2020年收入总额的88%及2021年上半年收入总额的86%。

不过，聆讯后资料集显示，2018年至2020年，微博的广告主(不包括阿里巴巴)数量逐年下降，分别为290万、240万和160万。2021年上半年，这一数据为60万，相较去年同期的120万又减少一半。

另一方面，每个广告主(不包括阿里巴巴)的平均支出在逐渐增长，2018年至2020年分别为470美元、593美元和825美元。2021年上半年，这一数据为1379美元，2020年同期为454美元。

微博称，2019年广告主数量下降，主要由于中小型企业客户的流失，因不利的宏观经济情况及激烈的市场竞争带来多种挑战所致。2020年广告主数量下降，主要由于广告预算相对较低的个体客户流失。

据媒体报道，今年3月，在被分析师问到在2021年如何实现用户的增长和渠道扩张时，微博首席执行官王高飞称，通过热点事件吸引用户进入微博，再通过社交关系提升消费频次，以及通过视频号提升留存能力。

回港上市后的微博将有何表现，我们拭目以待!

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