纪云飞 苏微佳

　　分红险：再次上位

　　分红险、万能险和投连险在市场上的地位变化，就像走马灯一样。2009年，受益于各家寿险公司业务结构调整，分红险力压万能险和投连险，再次上位，成为寿险发展的主宰。截至2009年11月30日，上海新型人身保险业务收入368亿元，同比增长24.7%。其中，分红险保费收入269.6亿元，同比增长72%；万能险保费收入68.7亿元，减少21%；投连险收入29.6亿元，减少43%。

　　在保险公司一边倒的支持下，分红险迅速在各条销售渠道飘红，其中以银行渠道最为明显。包括工、农、中、建在内的多家银行代销的保险产品中，分红险占比接近9成。曾经颇为红火的万能险和投连险，如今犹如风光不再的贵族。

　　万能险落败的原因，源自其在国内股指全年涨幅超过80%的情况下，结算利率的逆势下调，令不少有意向购买的客户纷纷持币观望。例如，平安人寿个人万能险月结算利率从1月的5.25%下降至10月的4.25%，泰康人寿放心理财从1月的4.35%降至10月的4.15%。

　　投连险在2009年的境况更为窘迫。保监会2月下发《关于进一步加强投资连结保险销售管理的通知》，要求“保险公司委托银行代理销售投资连结保险的，应严格限制在银行理财中心和理财柜销售，不得通过银行储蓄柜台销售投资连结保险”。这为保险公司销售投连险业务套上了枷锁。

　　2010年伊始，虽然泰康、中意等保险公司推出万能险和投连险新产品，但分红险在产品结构中的主导地位依然难以改变，国寿、新华、中德安联、合众、民生等更多的寿险公司推出分红险新品种，以期完成“开门红”业绩指标。据业内人士分析，分红险大势依旧会延续一段时间，但险种偏向性会发生变化，从两全和养老逐步转向健康组合产品。

　　随着新会计准则的实施，如果原先进入投连险、万能险投资账户的资金，不再认定为保险公司的保费收入，这可能会让万能险和投连险发展雪上加霜。

　　投资：渠道拓宽

　　2009年，保险资金准确把握资本市场变动脉搏，及时调整固定收益投资、权益资产投资以及其他资产投资的比例，收益一路走高，前11个月的收益率达到5.91%。比“高收益”更有吸引力的是，保险资金的投资渠道不断拓宽，以往只能想想的投资渠道如今变成了现实。

　　上半年，保监会发布《关于保险资金投资基础设施债权投资计划的通知》和《基础设施债权投资计划产品设立指引》，将交通、通信、能源等国家基础设施建设纳入保险机构资金运作渠道；发布的《关于增加保险机构债券投资品种的通知》，将地方政府债券、中期票据、大型国有企业在香港市场发行的债券、可转换债券等无担保债券纳入债券投资范围。

　　10月1日正式实施的新《保险法》将投资不动产明文划入保险公司资金运用形式中。在此之前，保险公司主要通过自建或收购商业地产的模式，间接进行不动产的投资，今后保险资金在该领域的运用将更灵活。目前，中国平安通过旗下信托公司已经与金地、绿城两家地产巨头签订合作协议；另外，中国人保、中国人寿和泰康人寿也相继在不动产投资领域采取行动。

　　12月29日，保监会又下发了《关于保险机构投资无担保企业债券有关事宜的通知》，允许保险机构投资境内银行间市场发行的、具有国内信用评级机构评定的AAA级或者相当于AAA级的长期信用级别无担保企业债券。

　　有分析人士认为，保险机构投资渠道拓宽，能够满足保险资金多元化的配置需求，无疑对保险公司提高盈利水平是重大利好。但从目前看来，由于新辟的投资渠道缺乏相关的实施细则，因此在没有明确投资规则、投资方向和投资比例的情况下，保险资金收益率提升主要受益于股市的触底反弹。

　　此外，保监会通过发布《关于加强保险资产配置风险管理的通知》和《保险公司股票投资管理能力的基本标准》，进一步提示系统性风险和控制投资风险。前者要求保险机构以保险产品为基础，确保保险产品负债与投资资产相匹配，防止资产低效配置和高风险投资损失；后者要求保险机构采取有效措施，不断提高股票投资管理能力。

　　电销：低价攻略

　　华泰保险挤上2009年车险电销的末班车，于12月21日获准在上海、深圳、辽宁、浙江、青岛等5个省市启动电话车险业务，这是第12张车险电销牌照，2009年拿到车险电销牌照的还有渤海、中银、民安、阳光等财险公司。

　　与传统渠道商业车险条款相比，车险电销渠道产品具有15%的费率优势。然而，在车险电销渠道刚起步的头两年，车险市场竞争秩序混乱，代理机构低价倾销情况严重，使得电销产品的这种优势并没有得到发挥。

　　2009年，随着《保监会关于进一步规范财产保险市场秩序工作方案》的严格执行，各地财产保险市场秩序逐步好转。以上海市场为例，见费出单制度和手续费自律公约的有效执行，财险公司车险业务应收保费和综合成本过高的问题大幅改善。而商业车险进平台的作业模式，进一步统一了车险市场报价体系。

　　在这种情况下，保险代理机构车险报价大幅抬高，车险电销渠道的优势得到明显提升。平安财险上海地区车险电销中心呼入量，从2009年4月份的每天400个提升至2009年12月份的每天1200个。作为第一个吃螃蟹的人，平安财险2009年车险电销保费收入突破30亿元，比上年翻了一番。第4家获得该项资格的天平保险，2009年电销保费收入同比增长超过300%。

　　据了解，由于投保和理赔需要亲力亲为，因此有接近50%的车险电销客户会对保险公司产生较强的依赖。保险公司也针对这部分客户开通续保业务通道，通常在保险快要到期时，客户只要拨打电销电话，就能够完成续保工作。

　　电销业务已成为保险公司用来摆脱车险经营困境的重要措施，中间费用大幅减少、客户忠诚度有效提升，都成为车险扭亏为盈的坚实基础。

　　不过，车险电销以低价作为竞争手段，因此业务承保质量亟待考验。车险电销从2009年才全面发力，2010年将面临赔付的真正考验。

　　外资保险：寿升产降

　　在2007年伴随资本市场火了一把的外资保险，在2009年的业绩成绩单却是相当平庸：1至11月，外资保险在全国的市场份额仅为3.9%，其中外资寿险份额5%，外资财险份额1%。而在上海市场上，据上海保监局统计数据显示，2009年1至11月，外资保险在沪上的市场份额为17%，较2008年同期上升1个百分点。其中，外资寿险实现原保费收入89.2亿元，同比增长19.6%；外资财险实现原保险收入12.35亿元，同比下降23.2%。

　　寿险市场上，外资寿险受制于寿险业务结构调整的影响，随着“银保+投资型险种”的渐退，沪上外资寿险也逐渐显现出保费增长的后劲乏力。虽然总体取得近20%的增长，但有5家外资寿险负增长，其中太平洋安泰人寿下降13%，中保康联下降47%，海康人寿下降62%，联泰大都会人寿下降26%，招商信诺人寿下降53%。

　　保监会有关人士指出，从总体上看，外资寿险的业务规模和盈利水平保持稳步增长的态势，外资寿险销售的保障型产品比例明显提升，新单期缴率有所上升，业务对银保渠道的依赖逐渐减小。但外资寿险较小的业务规模也容易导致利润的较大波动。

　　财险市场上，外资财险深受金融危机的冲击，沪上外资财险整体出现负增长。 2009年1至11月，美亚财险下降10.9%，东京海上下降18.62%，韩国三星保险下降59.25%，三井住友下降10.41%，太阳联合下降32.27%。

　　外资财险的两大业务支柱一是本国企业业务，二是货运险业务。但国内出口减速、物价上涨等压力使得外资企业受到较大影响，抑制了保险需求的增长。同样，货运险业务也随着外贸减少而相应萎缩。

　　据普华永道发布的《2009年外资保险公司在中国》调查报告显示，2009年上半年，外资保险公司在华市场份额均在下降，为近5年来的最低。此外，面对业务现状以及外部政策环境，外资寿险已将市场期望占有率从2008年的10%下调至8%。