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保险新政密集落地 险资获期指“通行证”

2012-10-24 9:48:58  文章来源:第一财经日报  作者:杨芮 董云…
关键词:保险资产管理公司 保险资金入市 期货公司 保险资金运用
核心提示:《保险资金参与股指期货交易规定》指出,保险机构参与股指期货交易,应当以确定的资产组合为基础,分别开立股指期货交易账户,实行账户、资产、交易、核算和风险的独立管理。根据《规定》,保险集团(控股)公司、保险公司自行参与股指期货交易的,资

  苏培科:险资投资别过热 鸡蛋不宜放多个篮子里

  备受关注的第二批保险投资新政,对保险投资来说,这是一次大松绑,对保险行业而言,这既是一次历史性的机会,但也有可能是一次金融灾难的开始。

  险资运用的政策改革意味着险资在将来不再局限于股市和债市,投资主体和渠道将多元化,保险公司可以自主决定投资策略。“把鸡蛋放在多个篮子里”虽然可以分散投资风险,但不确定性的风险也会进一步扩大。在投资领域,往往激进投资与风险收益相对称,如果保险资金一改往日的谨慎投资,开始全方位出击,也会带来结果的不确定性。尤其是,险资的绝大部分是养命钱、保命钱,安全性应该摆在首要位置,而不是一味地强调利润最大化的盈利性。

  假如中国经济不再像以前那样高速增长,金融、地产等诸多资产领域出现系统性调整,保险公司激进式投资的结果将会是什么?一旦险资出现大幅亏损,而新的保费收入又不足以填平窟窿,保险公司面临倒闭时又将会造成什么样的后果?

  其实,目前中国面临着潜在的系统性金融风险。现在中国全部的银行贷款已经超过60万亿元,远大于直接融资规模,而直接融资中的国债和公司债大部分都由银行持有,金融风险大量集中在银行体系。如果现在保险资金“大张旗鼓”地要求进入银行体系、购入信贷资产,那么,在短暂的繁荣之后,银行体系的风险或许将会转嫁给保险体系。因此,险资投资还是谨慎为好。

  近些年,中国保险业发展速度过快,问题和隐患都被掩盖,现在需要居安思危和战略布局,切勿盲目冲动。

  从资产规模看,1992年到今天的20年间,我国保险业总资产增长超过了120倍。但一旦中国经济进入低速增长期,加之老龄化到来,中国保险业将不太可能再次出现这种爆发式增长的局面,中国保险业在未来10年恰恰需要做好这方面的风险准备。

  近两年,中国保险业已经出现减速的迹象,况且保险业是要接受偿付能力监管的行业,如果过度强调高投资收益、“去保障化”,则保险的本职功能将会受到冲击。在快速发展期,之前的各种矛盾和风险看起来不太明显,但未来压力会很大。如果从保护保单持有人利益角度出发,现在反而应该强化保险公司的资本约束力,要限制保险公司盲目逆周期扩张和孤注一掷地冒险。

  因此,尽管现在的政策给险资“大松绑”了,但希望保险公司要量力而行,要将风险和安全放在第一位,要未雨绸缪,或许这是一次重新洗牌的机会,但最终的结果可能是“剩者为王”,激进投资切记要不得。

  有竞争是件好事,但过度强化和过高地赋予保险机构投资理财的职能,淡化保障功能,让所有金融机构都搞多元化扩张和混业经营,金融产品的交叉性将会加剧金融系统的潜在风险。这就要求金融分业监管格局尽快调整,以适应金融混业发展的实际需求,否则金融风险会在不同金融机构和部门之间频繁转移,有些金融产品或机构也很有可能会利用监管漏洞来进行“套利”。(每日经济新闻)

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