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或催生保险系期货公司 2006年股指期货即将推出的消息，曾拉开了券商收购期货公司的序幕。如今保险资金投资股指期货的放行，加上已经处于准备阶段的国债期货的诱惑，是否也会让具有庞大实力的保险机构，开启对期货公司的并购之旅呢？ “保险系期货公司必然会出现。”某期货公司负责人对此非常肯定。他说，保监会发布的《保险资金参与股指期货交易规定》(下称《规定》)明确，保险公司将通过符合资格的期货公司参与股指期货交易，而非作为会员直接参与。按一些大型保险公司资产总量计算，单单为其自身持有的证券类资产做保值的交易量，就可以支撑一家期货公司的运作。更为重要的是，债券类资产在保险资金投资中所占比例最高，而国债期货即将上市，未来保险公司参与期货市场还将进一步深入，期货公司的通道对保险机构的价值将愈发凸显。 《规定》还明确，保险机构选择的期货公司必须满足“成立5年以上，上季末净资本达到人民币三亿元(含)以上，且不低于客户权益总额的8%”的要求，这将使期货公司的“净资产规模战”继续下去。未来保险公司可以通过收购期货公司壳资源，注资将其改造成符合要求的期货公司，从而建立起完全属于自己的交易通道。 “在目前国家没有放开混业经营的情况下，金融控股集团或保险公司股东持股的期货公司，将是保险系期货公司的存在形式。”上述人士表示，保险资金入市或将引发期货公司的“壳价值”再次升温。 推动期货业人才再流动 即使收购期货公司的情况没有马上出现，保险机构对相关期货人才的需求也将掀起一次期货行业人才的跨行业流动风波。 根据《规定》，保险集团(控股)公司、保险公司自行参与股指期货交易的，资产配置和投资交易专业人员不少于5名，风险控制专业人员不少于3名，清算和核算专业人员不少于2名。投资交易、风险控制和清算岗位人员不得相互兼任。保险集团(控股)公司、保险公司委托资产管理公司或者其他专业机构参与股指期货交易的，专业人员不少于2名，其中包括风险控制人员。同时，上述专业人员均应通过期货从业人员资格考试，负责人员应当具有5年以上期货或证券业务经验，业务经理应当具有3年以上期货或证券业务经验。 由于专业性较强，未来保险公司为满足期货交易专业人才的配置，必将会首先考虑从现有期货公司人员中引进。目前国内有100多家保险公司，按照50家公司参与股指期货交易，每家需要风控、清算与核算人员共5人计算，就需要250名期货专业人才。而实际上，由于岗位的特殊性，期货公司中类似岗位人员并不多，具有丰富经验的专业人士更是稀少。 对此，东海期货总经理王一军认为，保险机构的进入将带动期货人才定价的整体提升，“期货公司必须做好新一轮人才争夺战的准备”。 促使期货公司提高服务能力 根据保监会当日发布的《保险资金参与金融衍生产品交易暂行办法》，保险机构参与金融衍生品交易，应当建立动态风险管理机制，制定衍生品交易的全面风险管理制度与业务操作流程，建立实时监测、评估与处置风险的信息系统，完善应急机制和管理预案。此外，还应当制定量化的风险指标，采用适当的计量模型与测评分析技术，及时评估衍生品交易风险。 “这些规则和机制的建立，需要保险机构对期货相关制度有深入的了解。”上海一家期货公司负责人认为，期货公司可以利用自身在衍生品领域的专业优势，在前期积极与保险机构沟通，帮助后者建立起合适的机制。这就需要期货公司提高自身服务能力，主动了解保险行业，研究保险行业参与衍生品市场的规则和需求。(中国经济时报) |
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