一季度保险资管产品登记注册规模近1900亿,利率下行需拉长久期锁收益
2021/4/22 文章来源:蓝鲸财经 作者:佚名
文章简介:日前 保险资管行业协会披露的产品数据显示 不论是3月单月还是1季度 保险资管公司登记 注册 的债权投资计划 股权投资计划和保险私募基金 规模 数量大多呈现增长态势 在投资需求 政策引导下 保险资金正为服务实体经济提供源源不断的 活水 值得关注的是 业内专家
日前,保险资管行业协会披露的产品数据显示,不论是3月单月还是1季度,保险资管公司登记(注册)的债权投资计划、股权投资计划和保险私募基金,规模、数量大多呈现增长态势。在投资需求、政策引导下,保险资金正为服务实体经济提供源源不断的“活水”。
值得关注的是,业内专家提及,当前市场利率整体下行,从保险资金角度来看,应当拉长久期、锁定收益,以尽量降低利率风险,新发产品收益率有所下降,是市场必然。
在经济增长处在动能转换时期,保险公司也会相对降低基建、房地产等领域的投资占比,转而加大服务实体经济、大消费和大健康相关题材的投资比例。行业投向变化上,譬如,现代农业、医疗健康、大养老、大数据相关的产业,都是险资未来重点关注的领域。
新发产品收益率有所下降或是市场必然
2021年3月,协会共登记(注册)债权投资计划、股权投资计划、保险私募基金48只,同比增加108.70%,规模950.37亿元,同比增加134.44%。其中债权投资计划46只,规模870.35亿元,数量、规模同比分别增加109.09%、144.91%;股权投资计划1只,规模30亿元,2020年3月未有注册;保险私募基金1只,注册规模50.02亿元,数量同比持平,规模同比增加0.03%。
前3月,协会共登记(注册)债权投资计划、股权投资计划和保险私募基金103只,同比增加58.46%,登记(注册)规模1898.27亿元,同比增加59.91%。其中债权投资计划99只,规模1717.75亿元,占比9成,数量、规模同比分别增加57.14%、53.77%;股权投资计划2只,规模30.5亿元,占比1.6%,2020年同期未有注册;保险私募基金2只,规模150.02亿元,占比7.9%,数量同比持平,规模同比增加114.31%。
整体看,无论是单月数据还是1季度数据,产品数量及规模大多呈现增长态势。
业内人士分析,增长首先得益于“放管服”改革,简化股权投资计划和保险私募基金注册程序,提升产品落地效率,增加供给。其次,保险资金运用渠道的扩宽,取消保险资金开展财务性股权投资的行业限制,提高直接融资比例,支持保险资金投资债转股投资计划等各项政策变化,均有推动作用。
对于债权投资计划规模远超股权投资计划规模的现象,普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周瑾分析指出,“从资金属性来讲,保险资金更倾向于收益、期限、现金流相对确定的投资标的。债权投资计划收益和期限固定,只要发行人的信用风险可控,是有利于险企对冲利率风险和实现资产负债匹配的。相比之下,股权投资计划则在收益上有更大的波动性,保险公司在资产配置和项目选择上会有综合风险分散考量”。
值得关注的是,周瑾提及,市场利率整体下行,从保险资金角度来看,应当拉长久期、锁定收益,以尽量降低利率风险,“在这个趋势下,新发产品收益率有所下降,也是市场必然”。
蓝鲸保险从业内了解到,自2006年起,保险资管机构陆续开始产品创新,随着保险资管产品层次与内涵的逐渐丰富,产品数量和规模实现快速增长,产品交易结构日趋复杂,创新型业务不断涌现。截至2021年3月底,协会共登记(注册)债权投资计划、股权投资计划和保险私募基金1897只,总规模43457.85亿元,存量规模超过4万亿,广泛投资于基础设施、不动产、市政环保、新能源、新技术、新消费等领域。
“相比其他资管产品,保险资管产品体量大、期限长,特别适合服务重大项目和基础设施,成为保险资金等长期资金对接实体经济的重要工具”,一位保险资管人士评价道,特别是这些产品平均期限较长,安全稳健性高,收益水平适度合理。据悉,债权投资计划和股权投资计划的期限结构上以5年期(含)以上产品为主,合计占比近80%。
保险机构在长期资金资产负债管理方面,具有较强能力和丰富经验,在基于长久期负债进行大类资产配置领域,拥有核心专长。当前,我国人身险负债久期平均约13年,资产久期平均约6年,虽然存在期限缺口,但保险资产的平均久期仍远超过其他金融机构。
信用风险上升,需加强风险研判和交易对手选择
保险资金本身具有长期稳定性,通过设计资管产品,主动挑选并配置优质资产,在合理控制风险的前提下,能有效提高保险资金的投资收益率,增强收益率的长期稳定性,提高保险资金抗周期变化的能力。
保险资管业务蓬勃发展,监管制度也在逐步补齐。继2020年3月《办法》出台后,同年9月11日,银保监会发布《办法》配套文件,通过《组合类保险资产管理产品实施细则》《债权投资计划实施细则》和《股权投资计划实施细则》三个细则,进一步规范保险资产管理产品业务发展。
“这也是推进保险资管向大资管市场融合”,上述保险资管人士表示,《办法》及配套细则落地,是“资管新规”在保险资管产品上的监管细化,融合后,保险资管将成为大资管行业的重要主体,从同业委托向个人财富市场拓展。
宁可少赚,不能亏本,是保险资管业追求投资收益持续稳定的写照。2004年至2020年,保险资金投资累计实现投资收益7.2万亿元,年均投资财务收益率超过5.3%。
未来需要把握哪些风口方向?
“整个宏观经济增长处在动能转换时期,从投资拉动转向消费驱动,受此影响,保险公司也会相对降低基建、房地产等领域的投资占比,转而加大服务实体经济、大消费和大健康相关题材的投资比例”,周瑾分析指出,从产业结构调整的方向而言,不论是出于市场投资机会把握的考虑,还是险资服务实体经济的政策导向,应当都会有一些行业投向上的变化。“譬如现代农业、医疗健康、大养老、大数据相关的产业,都是险资未来重点关注的领域”。
关于风控,周瑾表示,保险资金还是需要一如既往,以安全性为优先考虑,兼顾收益性和流动性,当前市场整体信用风险上升,保险资管机构需要加强对风险的研判和交易对手的选择。
中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云曾表示,保险资管机构对于项目挖掘及产品创新能力应当逐步提升。一方面,低利率环境下,另类债权投资面临基础资产或优质项目供给不足,长期存在较大的资产缺口,且在多因素叠加的背景下,有进一步扩大的趋势,导致面临资产荒及项目荒。
其次,债权计划局限于为具体项目提供融资,而不能像信托等产品直接开展流动性资金贷款、并购贷款等。且对用于企业营运资金的比例有明确限制,一定程度上限制了流动资金的可融规模。暴露出交易结构不够灵活,适应性有待提升等弊端。
保险资管产品投资标准相对较高,诸如股权类产品在关联交易、资产分类、风险因子计算等方面限制较多,债权计划的免增信范围及增信要求高于信托同等类产品,在抵押担保下办理抵押物登记上存在障碍。
目前开展股债结合的混合型投资是市场通行做法,也是资管行业未来发展的趋势,而债权计划、股权计划等投资方式相对单一,产品设计的创新性有所欠缺。相较于信托等同类产品,需进一步提升产品的丰富性及灵活性。需进一步挖掘创新能力。(蓝鲸保险 李丹萍 lidanping@lanjinger.com) |
相关文章:
虚构中介业务套取费用 国寿财险宁波市分公司被罚80万银保监会:网络互助要开展保险等金融业务必须取得牌照虚构中介业务套取费用 中华联合财险收58万元罚单国元保险领导班子换新逐步落地,董事长蔡皖伶任职资格获批虚列业务管理费 泰山财险被罚17万马骏:中国再保险、瑞士再保险签署“一带一路”绿色投资原则(GIP)美凯龙拟发行保险资管机构债权融资计划,募资不超过9亿支持项目开发建设中国人寿:预计一季度净利润同比增长55%到75%新浪保险布局再加码,5.85亿投资信美人寿、占比33%追平蚂蚁集团大家保险徐敬惠:保险在养老第三支柱建设中可形成内生循环发展的养老生态圈关联交易报告数据错误 北大方正人寿合计被罚35万元永达理保险经纪合计被罚60万元:给予合同约定以外的利益、未按规定投保职业责任保险保险“花式”护航新冠疫苗接种,业内:疫苗险场景教育良机,需关注长尾风险持续发力普惠金融服务 国富人寿“护桂行”守护壮族三月三重疾险和相互宝重复吗 两者有没有冲突?新华人寿保险股份有限公司成被执行人 执行标的10万元银保监会:推动保险机构开发互联网应用“长辈模式”中再集团2020归母净利润57.11亿元 投资大幅跑赢市场银保监会发文:深入开展人身保险市场乱象治理专项工作独家| 银保监开展2021年人身险市场乱象专项治理,人员管理弄虚作假、松散失序为治理重点之一
分享到:
第一金融网免责声明:
1、本网站中的文章(包括转贴文章)的版权仅归原作者所有,若作者有版权声明的或文章从其它网站转载而附带有原所有站的版权声明者,其版权归属以附带声明为准。
2、文章来源为均为其它媒体的转载文章,我们会尽可能注明出处,但不排除来源不明的情况。转载是处于提供更多信息以参考使用或学习、交流、科研之目的,不用于 商业用途。转载无意侵犯版权,如转载文章涉及您的权益等问题,请作者速来电话和函告知,我们将尽快处理。来信:fengyueyoubian#sina.com (请将#改为@)。
3、本网站所载文章、数据、网友投稿等内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议,与第一金融网站无关。投资者据此操作,风险自担。如对本文内容有疑义,请及时与我们联系。
相关 保险 险资 保险资金 人身险 保监会 银保 险企 的新闻
发表评论
【发表评论】(网友评论内容只代表网友观点,与本站立场无关!) |
|
|