今日沪深两市双双放量大涨，沪指上涨71.80点，收2899.13，涨幅达2.54%，成交1823亿。其中券商板块整体涨幅达9.37%，七股涨停。分析人士表示，春节后的这轮行情主要由楼市溢出资金流入推动，但受紧缩预期影响，上涨行情恐难或有效支撑。

楼市低风险偏好资金流入股市 青睐大型蓝筹股

银河证券资深分析师任承德在接受网易财经采访时，从信贷层面来看，近期货币增量对股市的支持明显不足，但春节前后频繁频繁出招的房地产调控措施正在引起市场资金内在结构的变化，越来越多的楼市资金正在被调控政策挤出，继而转战A股市场。

任承德表示，楼市资金向股市流动的现象在去年下半年就逐渐出现，主要是小股资金利用私募基金为管道，大量建仓中小盘、创业板个股。而新一轮的房地产调控主要以行政手段直接限制购买行为，使得仍在楼市中的大股资金不得不动。

“与此前小股流入的楼市资金不同，新近流入的楼市资金风险偏好与承受能力相对较低，在选择个股的过程中将更注重业绩、分红等指标，会更加青睐低市盈率的大型蓝筹股”

紧缩预期仍然强烈 上攻行情恐难持续

今日有市场传闻称即将公布的1月CPI数据或为4.9%，低于此前1月CPI“破5”的预期，因此导致股市向好。任承德表示，具体CPI数据可能因计算权重调整而下降0.3%，但其本身并不能说明通胀形势正在好转。

他指出，今日的普涨格局主要与外部资金流入带动存量资金调仓有关。蓝筹股表现强劲的同时，此前大热的高端装备板块资金正在向医药、酒类、科技股回流。目前，经济环境与仍未减弱的紧缩预期并不支持行情启动，大盘的上涨态势能够持续多久，完全由楼市资金流入的决心及力度决定。

券商板块异动缘起转融通传闻

针对今日券商板块集体大涨的现象，任承德表示，券商板块集体异动必然与行业政策利好有关，具体原因则可能是监管层放开转融通业务的传言再度兴起。

转融通业务是指证券金融公司借入证券、筹得资金后，再转借给证券公司，为证券公司开展融资融券业务提供资金和证券来源，包括转融券业务和转融资业务两部分。推出转融通业务后，由于券商可以向证券金融公司融入资金或证券，其融资融券规模将会大幅提高。

任承德透露，关于转融通业务的重大进展在业内已是老生常谈，但何时能够实行目前监管层并没有明确的说法。

他同时表示，近期券商板块并不缺乏利好，佣金战被叫停的影响也会在今后几个月的券商业绩中逐渐体现，券商股出现“集体暴动”并不奇怪。