金谷明 这个题目老金已经写过,今天再来写,因为大盘又到了一个高位,又到了一个敏感的时刻,值得我们从成本的角度来考虑当前的市场策略。从一波行情来看,也许离一个阶段性的退出又不远了。 其一是持仓成本。阶段性看,和7月下旬8月初的时候比,如果现在才入市,多数个股要买高位,特别是那些热门股,如 钢铁股、煤炭股、航空股等等,成本肯定是高的,和那些一个月前入市的投资者相比,肯定没有很多的优越感。现在入市,如果接受高成本,惟一的理由就是近期后市会有更高得多的涨升空间,如果这一点不确定,这个高成本就是危险的。 其二是退出成本。这么多年的股市经验显示,最终从一个行情中退出,总是需要成本的,完全一分钱不付出地退出,几乎是不可能的。这就像我们跑高速,要从高速公路退出,总是要经过收费站,要交一定的费用,除非你是特种车,又除非你“非法”退出。而在投资市场,“特种车”当然也有,但绝不像高速公路上那么多,要“非法”,那更是不想为妙。 杨百万是“提前式”退出的典型,据说“5·30”之前是提前了两周,而这一回,老杨已经空仓三周,但行情似乎还没有像“5·30”那样确定来一个阶段性了结。所以,“提前式”退出,其成本可以说就是“错过”的升幅,以及可能因此带来的心理影响、行为影响。 据说,水皮先生现在正号召大家“满仓等待暴跌”,这是“同时式”的典型说法。也就是预备着在行情的最后时刻还一点利润给市场,以便取得和行情同时退出的效果。这也就是老金的“胖子理论”:先别管顶在哪里,先尽量赚,把自己吃成个“利润胖子”,最后时刻就当去一趟桑拿,回吐一点给市场,“出一身汗”,权作“瘦身”一回,这也是成本。两种方法相比,老金把“提前式”作为最高境界,如果能够做到提前几天,就是最理想的;而“同时式”,则是没办法的办法,在“牛市不言顶”的背景下,也许是更具备普遍性的,关键在于,届时一定要有决断。 |
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